把握行业轮动机会是关键

　　俗话说，风水轮流转。在不同经济环境、不同证券市场环境，各行业之间强弱交替亦是不断上演着。2011年全年A股下跌幅度超过20%，值得注意的是，白酒、旅游、家纺、饲料等大消费概念受益于通胀均跑赢大盘，而促转型带来受益的文化传媒、环保工程等行业也成为弱市亮点。在投资中，能否把握住行业轮动也成为投资关键。

　　中国银河证券基金研究中心在近期的报告中指出，受宏观经济复苏、过热、滞涨以及衰退不同经济周期的影响，各行业股票之间，将体现出比较明显的轮动效应。可以看到的是，在2005年至2010年间，A股市场强势行业与弱势行业之间的收益率表现相差较大。

　　当前正值年初，且A股市场触及底部区域，2012年又将如何把握优势行业的投资机会？中国银河证券基金研究中心分析师宋楠指出，以近期发行的光大行业轮动基金为例，该基金基于行业之间的轮动进行投资，从宏观经济周期和行业生命周期两个层次来分析不同行业间的周期性轮动，并通过基本面轮动策略与量化轮动策略，把握不同经济周期阶段下的相对优势行业。同时，该基金还结合经济周期和政策因素两个层面，更全面地把握行业轮动效应。最终，在分析基本面的基础上，利用动量策略更好地寻找买卖时机。

　　“光大行业轮动基金还会对整体宏观经济周期以及行业景气度进行分析判断，根据行业基本面轮动策略和行业量化轮动策略，把握不同经济周期阶段下的相对优势行业，以获取不同行业之间轮动效应所带来的资本增值回报。”光大保德信行业轮动基金拟任基金经理于进杰表示，“如果投资者要在2012年获取较好的收益，应对行业轮动中出现的投资机会予以充分重视”。

　　光大保德信基金