“养老金不入市”纯属误读 456家公司年报业绩大变脸

　　●“辟谣养老金入市”纯属误读

　　细心的投资人只要仔细阅读“人社部2011年第四季度新闻发布会文字实录”，就不难发现，人社部官员发言的主旨并不是在“辟谣”，而是详细阐述了有关“养老金保值增值”问题的来龙去脉，以及对今后拓宽投资渠道的打算。因此，将春节前的新闻发布会理解为“辟谣”及“不入市”显然是一种误读。

　　“论”：对于“养老金入市”这件事，从“标题党”的做法就可看出不同的市场态度，有些人是眼巴巴地盼着养老金赶紧入市，拯救大盘于水火；但另有一些人却惧怕养老金入市，担心养老金入市后化为泡影；那些手握资金而不是股票的人，甚至还希望股市再跌得透一些呢！

　　●456家公司年报预减或预亏

　　截至目前，预告2011年业绩的上市公司已有1527家，但预告净利润最大变动幅度为负的上市公司已累计达到456家。其中，年报业绩“预减”的上市公司多达181家，里面包括预测“略减”的公司169家，预测“首亏”的公司有104家。

　　“论”：上市公司大面积亏损可能有很多种原因，有的缘于出口下降，有的缘于原材料成本的提升，反正上市公司总能为自己找到亏损的“理由”。于是，“第一年盈利、第二年亏损”的场景仍在A股上市公司中反复地上演。尽管相关部门的“监管”调子喊了千遍万遍，但包装上市的队伍仍在不断壮大。

　　●七家券商直投回报3.39倍

　　截至2012年1月20日，7家券商直投29家上市公司，实现浮盈27.22亿元，直投回报率达到3.39倍。其中，平安财智以回报率3.89倍位居首位；国信证券以3.64倍的回报率屈居第二。在上述29单直投项目中，预计有21单将在2012年解禁流通。

　　“论”：一方面是券商佣金和自营收入的下降，以及二级市场投资者的全线亏损，另一方面是券商股权直接投资的大获全胜，反映出A股市场“重融资、轻投资”的现状。

　　●短期国际资本流出迹象明显

　　继去年四季度金融机构外汇占款及外汇储备出现负增长后，央行本周二公布的“货币当局资产负债表”显示，货币当局外汇资产也在同步减少。去年12月末，货币当局外汇资产余额为232388.73亿元，较前一月下降310.6亿元，这是货币当局外汇资产余额连续第3个月出现负增长。

　　“论”：随着欧美主权债务危机的持续深化，三项外汇数据同时出现负增长，显示短期国际资本流出迹象日益明显。欧美机构减持亚洲资产，导致国内机构和企业被动轧平美元空头头寸，直接导致外储下降。

　　●五路资金静待抄底A股

　　有消息称，目前香港中资机构、内地产业资本、公募基金、保险资金、养老金等五路资金都在枕戈待旦，准备抄底A股。在证监会新增RQFII额度、上市公司股东纷纷增持股票之后，养老金入市或许也只是时间问题，公募基金和保险资金的入场更是理所当然，毫无悬念。

　　“论”：莫说是五路大军，就是七路、八路也都有人信，因为市场从来就“不差钱”，差的只是信心。从昨天的尾盘表现就可以管中窥豹，指标股一跳水，所有的股票都跟着跳，大量资金都在选择外逃，这说明，丧失市场信心的传导效应要远比恢复信心要快。