虚弱的中国股市经不起IPO蹂躏

　　

　　1月31日，中国交通建设宣布次日开展回归A股IPO巡回推介，但将IPO规模从此前计划的200亿元人民币缩减至50亿元。据称，该公司是在综合考虑了募资需求、资本市场实际情况及社会影响等因素后，作出了缩减发行规模的决定。

　　中国交通建设原计划融资规模在今年被核准的IPO企业中排名第一，作为央企，主动削减IPO规模尽管迫于市场形势，但也具有指标意义。

　　事实上，A股市场已经极端厌倦圈钱行为。上市公司的圈钱行为，让市场信心已经越来越脆弱。2012年股市开门跌，涨跌比为1∶10.5；龙年春节开市首日沪指还是大跌1.47%。这种开局基本预示着国内投资者对2012年的股市缺乏信心。

　　然而，市场依然传闻今年A股融资规模可能达到6000亿元，近日证监会更有意简化审批程序以促进企业融资效率，这都进一步打击了股市的信心。

　　诚然，监管部门也已经意识到圈钱行为给A股市场带来的严峻后果。月初，证监会主席助理朱从玖在第十六届中国资本市场论坛上表示，要进一步推动制度完善和制度的准确施用，共同着力降温新股热。与此同时，金融股今年似乎已经从股权融资转向了债券融资。

　　然而，1月30日晚间，北京银行公告表示，该行非公开发行方案已经获得证监会批复，该批复自核准发行之日起6个月内有效。筹集资金总额不超过118亿元。

　　中国交通建设与北京银行案例给了市场完全不同的信号，本质上反映出A股“圈钱市”惯性特征的继续，以及监管层心中隐隐约约的侥幸。如果央企整体上市的计划今年得以实施，那对A股无疑又将是一次重压。

　　然而，虚弱的中国股市再也经不起IPO蹂躏了。据WIND统计，今年1月A股十家IPO公司有六家首日即告破发，网下配售的询价机构也因而惨遭套牢，另有一家公司因询价机构数量不足而被迫中止发行。既然第四次全国金融工作会议明确提出今后一段时间资本市场的工作重点在于提振股市信心，那么我们不禁要问，A股市场为什么会失去信心？原因显然就在于IPO圈钱行为，但这个显然的共识并没有形成。当下，监管层和市场似乎依然痴迷于社保基金等的入市来提振市场信心，把结果当成了原因来追求。

　　监管层对提振股市信心应该放弃侥幸心理，中国A股市场这辆“破车”应该好好修修，同时应该严格限制上车的人数，首先要从严限制A股IPO和再融资圈钱行为开始。 （杨志荣）

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