小微金融债发行规模井喷 金融机构还需严控风险

　　

　　摘要：在去年以价补量的压力下，商业银行零售贷款部门纷纷将更多的贷款额度用于收益更高的个人经营性贷款。而在2012年开年之际，银行小微企业贷款又得到了小微企业专项金融债大量发行的支持。多家商业银行纷纷竞发小微金融债，发行规模呈现快速扩容态势。虽然此项政策对缓解小微企业融资难起到了很大的促进作用，但业内人士同时也提醒，对于多头授信、融资成本较高等问题，银行还需要注意其中的风险。

　　支持小型微型企业上市融资、中央财政安排150亿元设立中小企业发展基金……继去年国务院出台金融财税“国九条”扶持小型微型企业发展后，国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议，对于支持小微企业发展的财税金融政策进一步细化。业内人士表示，此次出台的政策更加精准，将口头的支持落到了实处。而在此之前，国家在鼓励金融机构发行小微企业金融债方面的力度也是前所未有。

　　近日，宁波银行股东大会同意发行不超过人民币80亿元的小微企业金融债券，期限不超过10年，成为又一家发行小微企业金融债的上市银行。分析人士认为，之所以银行会在短短数月间集中发放小微企业金融债，原因在于此债项可缓解银行流动性压力，提升银行盈利能力。

　　拒不完全统计，去年底至今，已有民生银行、兴业银行、浦发银行、招商银行先后获准发行小微企业专项金融债，累计规模达1300亿元。其中兴业银行已于去年底成功发行300亿元小微企业金融债。其他中小银行亦竞相申请发行小微企业专项金融债。其中，深圳发展银行、中信银行、北京银行均拟发不超过300亿元小微企业专项金融债。

　　小微金融债成融资新渠道规模或达万亿

　　天津滨海新区某科技型中小企业负责人王伟告诉记者，在目前紧缩货币政策下，全行业资金链较为紧张，融资渠道单一、融资量不足、融资成本偏高是小微企业一直面临的问题。小微企业金融债的发行有效缓解了企业的资金压力，解决了中小企业贷款难题。

　　兴业银行滨海支行贷款部负责人刘建也表示，中小银行之所以踊跃发行小微金融债，主要源于银监会新规中关于发行小微企业专项金融债可以扣减存贷比的规定，这有助于缓解银行存贷比压力，也将成为年报时银行业绩表现的新增长点。本次债券将主要用于2012年符合条件的小微企业的新投放贷款，具体包括加大对小微企业的多渠道融资支持力度，以及创新小企业融资模式，重点推进联贷联保、循环贷款、额度周转贷款、专业市场解决方案、厂房抵押贷款、节能减排贷款等创新产品在小企业客户的应用。

　　而据广州日报报道，昨日，在浦发银行广州分行举办的“2012年中国经济趋势前瞻——浦发银行高层论坛”上，美国耶鲁大学管理学院金融经济学教授陈志武表示，今年预计将有1万亿元的小微金融债发行，有望改善中小企业、民营企业的融资难问题。

　　陈志武预计，“小微企业金融债很有可能在今年3、4月份全面推出，到今年年中，这笔钱就能直接惠及中小企业。”

　　国有大行“不差钱”难提发债兴趣

　　记者注意到，在众多发债的金融机构中基本都是股份制银行和城商行，而国有大银行却无一家发行或拟发行小微金融债。此前，多家大型银行也表示今年将加大对小微企业的支持力度，但也只是表示将加大对小微企业信用贷款的倾斜力度。

　　记者了解到，根据中国银监会印发的《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》(银监发〔2011〕94号，以下简称《通知》)，该债项所对应的单户授信总额500万元(含)以下的小微企业贷款在计算“小型微型企业调整后存贷比”时，可以在分子项中予以扣除。这就意味着，发小微企业金融债的银行可以借此缓解存贷比的压力。

　　国信证券银行业分析师邱志承告诉每日经济新闻记者，“微小企业金融债毕竟成本较高，一般此债项的票面年利率为4%~6%之间，但是银行一年定存利率不过3.5%，活期只有0.5%，从存款结构上看，活期存款还占较大比重。显然，对于银行来说，从资金成本角度考量，发债成本高于吸储成本。因此，存贷比考核压力较大的中小银行更偏爱发行小微企业金融债，反之，资金充裕的国有大行对此债项缺乏发行动力。”

　　机构热情急剧升温专业人士提醒风险

　　另据每日经济新闻报道，上海金融业联合会专家委员会执行委员连平曾撰文表示，发行中小企业信贷专项金融债有利于金融机构筹集资金，用于中小企业贷款发放，提高社会资金的配置效率。但是仍需注意资金流向与利率水平。

　　招商银行业内人士也表示，从目前情况来看，商业银行正在竞发小微金融债，发行呈现快速扩容态势。在政策支持下，小微企业金融债有其绝对优势，但面对一哄而上局面，多头授信，其中风险很难估量，小微金融债较高的融资成本对银行也是压力。

　　更多精彩内容请点击【中国经济网金融证券频道】（地址：http://finance.ce.cn/）