“十二五”规划利好医疗行业

　　

　　春节前先是科技部印发《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》，后是工信部发布《医药工业“十二五”发展规划》，医药行业相关“十二五”规划的连续出台让券商看好该板块未来走势。

　　东海证券针对科技部的规划发布报告点评称：

　　医疗器械行业属于“十二五”期间我国医药行业政策的重点扶持对象，我国目前医疗器械行业总产值虽然已经超过1200亿元，但从国外经验看，整体市场规模仍然偏小。医疗器械“十二五”规划的政策主旨是发展行业的科学技术和产业化水平，满足行业的创新需求和市场需求，快速提升行业未来的市场空间。

　　针对我国目前的医疗器械行业创新性不足、产品低水平重复等现状，医疗器械“十二五”规划的主要目标是初步建立完善医疗器械研发创新链，显著提升我国医疗器械研发的创新能力，提升医疗器械的数字化、智能化、自动化、精准化、无/微创、低负荷、个性化、网络化、协同化等能力，研发一批具有自主知识产权的重大产品和高性能、高品质、低成本、智能化、数字化的适宜产品，满足基层、家庭医疗市场对基础医疗器械、家用医疗器械的需求，实现中高端医疗器械产品的进口替代。

　　截至1月19日，医疗器械板块的PE(TTM )为38倍，估值压力已经基本释放。预计医疗器械板块2011年收入增长约30%，净利润增长约25%；受技术进步、消费升级和基层放量等刺激作用，预计板块2012年收入增长25%-30%，净利润增长20%-25%，整体保持较好的成长性。

　　我们建议从中高端医疗器械的研发及产业化、基础医疗器械的基层扩容、家用医疗器械的市场扩容等角度寻找有业绩支撑的投资标的，建议关注和佳股份、鱼跃医疗、万东医疗、宝莱特、海南海药等。

　　针对工信部的规划，国金证券发布报告点评称：规划对“十二五”期间医药行业发展提出了很高的目标，创新和集中度提升是明确思路。我们相信在规划指引下，行业内的优秀公司会面临新一轮机遇。目前行业的负面政策只是短期的波折，坚持下去的企业必然能够迎来春天。维持对行业长期看好的观点。

　　中信证券同时针对这两份规划发布报告点评称“十二五”期间医药工业将保持高增速，创新和集中度提升成为主旋律。规划确定了以生物技术药物为首的五大重点领域，药用辅料首次被写入规划。而医疗器械作为战略性新兴产业，行业或将迎来重大发展机遇。另外，科技带动行业高速增长，大型龙头企业有望受益。

　　“我们认为医疗器械行业增长快、政策扶持力度大，行业长期向好，利好具备持续竞争能力、研发突出、技术及规模领先的龙头企业，建议关注鱼跃医疗、万东医疗、乐普医疗。”中信证券发布的报告称。

　　齐鲁证券则给出了更具体的投资建议。该券商发布的报告指出：

　　在现代中药领域，我们继续推荐昆明制药，看好公司的产品优势，以血塞通冻干粉针和天眩清注射液为代表的单组方中药注射剂是中药现代化的方向之一；同时我们看好公司营销能力的提升。产品优势和营销改善结合，昆明制药正在分享基药放量的利好。

　　在生物制药领域，我们推荐双鹭药业，该公司是研发驱动型企业，过去5年每年有多则17个、少则2-3个新产品上市，在基因工程药物、单克隆抗体药物、疫苗方面已经有积累。我们认为贝科能在2012、2013年的增长潜力仍然较好，看好公司的二线产品多点开花、产品储备不断丰富和壮大。

　　从行业整体来看，我们推荐复星医药：公司工业板块优质、丰富的产品组合，在今年复杂的政策环境下，可以在相对较小的风险下获得超行业平均水平的增长；联营企业国药控股是医药商业子行业的龙头，将持续以高于行业平均的速度增长；公司正在积极培育的高端医疗服务业务，颇具吸引力。在产业升级、企业做大做强的过程中，外延式扩张和内生式发展同样重要，复星医药优秀的整合能力在行业结构调整、集中化、规模化的过程中，将发挥优势。