资金面紧张状况缓解 央行重启正回购操作

　　

　　中国人民银行公开市场业务操作室今天发布公告称，当天以利率招标方式开展了260亿元的正回购操作，正回购期限为28天，中标利率为2.6%。这是央行近两个月来首次开展正回购操作，上次央行开展正回购操作是在2011年12月15日。

　　所谓正回购操作，是央行以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。利用正回购操作央行可以达到从市场回笼资金的效果。而较发行央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强。

　　业内人士认为，央行此时重启正回购操作，主要是资金面的紧张状况在节后得以明显缓解。今年1月份以来，资金利率先扬后抑，在央行维稳节前流动性而采取逆回购操作后，资金成本大幅回落。随着2月初央行继续暂停央票发行、且节后资金需求大幅减弱，资金供需矛盾显著缓解。

　　分析人士指出，目前流动性充裕是由于春节后资金回流银行体系所致，央行适时恢复公开市场操作调节流动性也在情理之中。从当前形势来看，央行在货币政策工具使用的排序上，公开市场操作仍优先于存款准备金率。因此，公开市场操作将在流动性调节层面发挥更大的作用。由于本周公开市场到期资金仅有10亿元，2月份的到期资金也仅有120亿元，因此央行2月7日进行的正回购操作已经提前实现了公开市场的月度资金净回笼。

　　市场人士认为，目前市场流动性保持相对平衡，也一定程度上降低了央行在近期下调存款准备金率的可能性。

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