二

　　热点开挖

　　羊城晚报讯 记者严丽梅报道：2月3日，工信部发布了《石化和化学工业“十二五”发展规划》。2月6日，沪深两市资金累计净流出8.6亿元，而化工行业逆势资金净流入1.16亿元，成为主力资金的避风港。对此，市场分析人士指出，由于《规划》力推石化和化工产业集中化和产品高端化，因此，《规划》的出台，将会推动我国集中度较低的化工行业进一步兼并重组和整合，并给证券市场带来新机会。

　　将以结构调整为重点

　　在提高产业集中化方面，《规划》提出，“十二五”期间，长三角、珠三角、环渤海地区三大石化产业区集聚度进一步提高，形成3-4个2000万吨级炼油及3个200万吨级乙烯生产基地；到2015年，全国炼厂平均规模超过600万吨/年，石油路线乙烯装置平均规模达到70万吨/年以上。现代煤化工项目在蒙、陕、新、宁、贵等重点产煤省区适度布局；新建项目烯烃规模要达到50万吨/年以上。

　　根据《规划》，“十二五”期间，我国要通过整合、参股、并购等形式，形成若干个国际化大型石化化工企业集团，鼓励中小石化化工企业向“专、精、特、新”方向发展。如到2015年，大中型氮肥企业产能比重要达到80%以上，大型磷肥企业产能比重达到70%以上；农药原药生产企业销售额在10亿元以上的达到20家，培育2-3家具有国际竞争力的大型农药企业集团；鼓励有实力的化工新材料与新兴专用化学品生产企业跨地区兼并重组等。

　　华创证券分析师高利分析认为，这表明，“十二五”期间，该行业的发展以结构调整为重点，主要包括促进企业兼并重组，发展高端石化产品，淘汰落后产能，优化产业布局。这一结构调整将会给市场带来投资机会。

　　二季度或有板块性机会

　　而广发证券有关研究指出，未来一两个季度，化工行业发展的大背景是：宏观经济呈现前低后高；国际原油胶着于100美元/桶上下；市场需求依然疲弱；产业集中、节能减排、新材料是产业政策的主要方向。在此背景下，基础化工行业短期内不会出现盈利能力的上行拐点。若宏观经济在一季度触底，则板块性机会最早来自于二季度。

　　中信证券针对2012年宏观经济形势总体尚不明朗的情况，建议投资者关注基础化工行业的结构性投资机会，其中看好需求稳定的复合肥、聚氨酯和部分化工新材料三个子行业。如：复合肥行业未来五年产量增速预计约为7%，在需求稳定提升的背景下，具备资金和资源优势的行业龙头企业积极扩张产能，行业集中度有望继续提高；化工新材料需求受宏观经济影响较小，2012年表现值得期待。