劲涨55点，反弹养眼舒心

　　昨日A股市场出现了峰回路转的走势。周二的急跌让上证指数的日K线图渐有向下破位的征兆，而且昨日早盘走势也一度疲软，加剧了市场的担忧。不过午市后，多头如遇神助，量能持续放大，有色金属股一马当先，驱动上证指数收复60日线，并轻吻下降通道压力线的2350点，沪指创出近两个月的新高，而涨停个股也激增至27只。但笔者认为，A股行情从超跌反弹要升级为新一轮弹升行情的难度仍很大。

　　由于油价上调进一步强化了通胀的压力，而央行的正回购也说明下调存款准备金率的预期并不强烈，因此，早盘多头做多意愿明显谨慎，午市前两个小时的沪市成交量只有237.4亿元。不过，午市前后，有部分敏感的资金从一则信息中读出了货币政策或将有所松动的信息。那就是央行“微调”房地产信贷政策有利于释放出刚需对房地产市场的驱动能量，如此就意味着房地产市场或将走出冰冻。受此影响，多头开始尝试性介入到资源股等品种。

　　资源股受到各路资金的关注，主要是因为欧美发达国家的宽松货币政策使得国际大宗商品期货价格易涨难跌，近期美元的再度疲软就是最好的说明。受此推动，资源股成为昨日多头的先锋官，一举突破了空方防线，直接攻击至去年以来的下降通道压力线2350点一线。成交量也迅速放大，昨日午市后两小时的沪市量能达到了571.5亿元，量能的如此变化，意味着观望资金开始改变态度。

　　业内人士也认为，昨日午市后的放大的能量，有一部分来源于坚持右侧交易的趋势投资者的增量买盘。百临全息金融博弈模型显示，这部分资金开始认同大盘的上升趋势形成，从而加仓A股，形成了叠加的做多效应，也进一步强化了A股将由原先的超跌反弹走向新一轮弹升行情的预期。

　　不过，笔者倾向于认为，短线K线形态、量价配合等技术指标的确较为乐观，但大盘仍然难以迅速切换至新一轮升势的模式。主要是基于两个因素，一是虽然全球发达国家在量化宽松，美元也有进一步疲软的走势，但A股资金面环境仍难有大的腾挪空间，近期油价的再度上调就说明了输入性通胀的压力依然存在。与此同时，2008年下半年以来的宽松政策所带来的过剩资金仍然在推动着食品价格在高位运行。所以，进一步的宽松政策显然难以出台。也就是说，市场的货币政策背景依然未有根本性的改变。而货币政策背景难以改变，其实也就意味着在货币政策背景上的股市运行趋势难有实质性的改变。

　　二是我国产业政策的转向态势仍然清晰可见，房地产的调控政策难以迅速改向，而且我国对资源的需求也在减缓，近期来BDI航运指数的急跌就是最好的说明。在此背景下，资源股，尤其是有色金属股的下游需求并未有根本性的变化。资源股的上涨更得益于市场预期的改变，而不是基本面的质的变化。

　　因此，笔者仍然倾向于认为，大盘在2350点一线仍将反复，甚至不排除上证指数在周四出现调整反复的可能性。只是由于近期市场的主流资金对指数操控能力较强，所以，也不宜过分悲观，个股的活跃度以及可操作性依然乐观。

　　在操作中，建议投资者不悲观、不乐观，继续保持着合适的仓位比例。同时，利用每一次的盘中震荡，进行仓位结构的调整，在减持有色金属股等涨幅较大的品种同时，也可以适量关注一些新的品种，如高含权股主线，鑫龙电器、郑煤机等品种可跟踪。一些上升趋势清晰的品种，辰州矿业、神马股份、山鹰纸业等也值得关注。