理性投资需多点“逆向思维”

　　

　　“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。”投资大师巴菲特的这句名言，道出了投资的真谛：在战胜市场之前，先要战胜自己，理性投资应多点“逆向思维”。

　　种种迹象表明，大多数的投资者在关键时刻作出的决策往往不够理性。

　　根据统计，2006年至今，股票型基金的平均发行份额、净申购份额，都与沪深300指数的走势呈现出高度同步。2007年第三季度沪深300指数达到4724高点时，股票型基金的平均发行份额攀上79.67亿份的历史高点。而2008年第四季度沪深300指数挫至1900点，股票型基金平均发行份额也大幅回落至7.62亿份，两个时间点的平均发行份额相差10倍。

　　专家分析认为，基金投资者常常在市场抵达或临近高位时购买，在市场跌至或临近谷底时售出。但实际上，在市场攀高、投资情绪高涨时，投资预期及回报往往是最低的。而当市场处于低谷，投资情绪低落的时候，难得的投资机会可能已经来临。

　　基金经理吴富佳表示，经历了2011年的低迷行情之后，A股市盈率水平创下新低，当前沪深股市安全边际较高。在养老金有望入市等政策利好的鼓舞下，股票方向理财产品已经迎来配置时机。

　　值得注意的是，逆向投资不仅为许多投资大师所推崇，更成为海外成熟市场一种成功的投资策略。据了解，作为内地市场首只逆向投资基金，汇添富逆向投资股票基金将于2月7日发行，这意味着逆向投资策略将在中国内地“落地”。

　　据了解，汇添富逆向投资基金将基于对行业和企业基本面的深入认识，发掘未被市场主流认同、价值被低估的股票，从而实现资本长期增值的目标。

　　汇添富逆向投资基金拟任基金经理顾耀强认为，受欧债危机、全球经济增长放缓、国内经济结构转型等因素影响，A股在未来较长时期内都将维持宽幅震荡的局面，但其中不乏个股结构性投资机会。这一市场格局对逆向投资策略更为有利。

　　顾耀强表示，当前市场估值已经低于2005年及2008年两次市场“大底”时的水平，众多投资者却因为前期市场反复下跌对股市投资产生畏惧情绪。在这样的环境下，通过逆向投资基金来布局可谓“正当其时”。