今年债券市场机会可期

　　去年9月以来，步出“城投债风波”的债市逐步复苏，并将其回暖态势延续至今。我们认为，这轮债市行情不会昙花一现，在宏观经济走弱，政策逐渐放松的预期下，今年无论是短期利率还是长期利率都还有进一步下降的空间，而无风险利率的下降、货币政策转向宽松也将利好债市，今年的债市机会可期，原因如下：首先，经济增速下滑。在持续的紧缩政策下，经济增速下滑态势明显。其次，CPI回落趋势明确。预计CPI同比在2012年二季度会加速回落至2%附近。第三，货币政策适度宽松开启。第四，海外市场对中国经济也有一定的影响。欧债危机影响仍在发酵，2012年债务到期将会严重加剧流动性的紧张，一旦世界经济再度衰退，中国出口增速极有可能出现负增长，经济复苏十分困难。

　　总之，今年股市难言有确定性的机会，而债市的机会则较为明确，因此债券基金应该成为今年投资者不可或缺的资产配置之一。

　　国联安信心增长基金