1月CPI同比上涨4.5%

　　在市场预期CPI（居民消费价格）会继续回落之时，昨天国家统计局公布的最新宏观经济运行数据出现了小幅反弹。专家分析认为，这主要是春节和天气寒冷等因素带来的季节性反弹，价格涨幅总体回落的大势没有改变。

　　国家统计局发布的数据显示，1月份我国CPI同比上涨4.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；从更能反映价格最新变动的环比数据看，当月CPI环比上涨1.5%，涨幅扩大1.2个百分点。

　　“春节因素通常会明显拉动食品价格上涨，龙年春节在1月份，兔年春节在2月份，同比的基数也出现了较大落差。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群分析认为。

　　春节食品价格“拱”起CPI

　　春节期间，买菜的马大嫂都有一个感觉：菜贵了，难下手。确实，食品价格成为1月份CPI出现反弹的主要推手。1月份，全国食品类价格同比上涨10.5%，涨幅比上月扩大1.4个百分点，推高当月CPI同比涨幅3.29个百分点；食品类价格环比上涨4.2%，涨幅比上月扩大3个百分点，推高CPI环比涨幅1.34个百分点。

　　分品种看，节日消费量大、较难运输和保存的鲜菜、鲜果和水产品的价格涨幅最为突出。其中，猪肉价格上涨25%，涨幅比上月扩大3.7个百分点；特别是鲜菜价格，26.1%的月度环比涨幅是相当突出的，23%的同比涨幅也是上月的整整一倍。

　　“冬季由于生产和运输原因，往往是蔬菜价格的高点，加之节日临近、天气严寒，蔬菜价格出现了较大幅度的上涨。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军说。

　　“这是节日效应，和季节性因素有很大关联。”浙江财经学院教授徐敏表示。特定时间价格的上涨最直接的原因还是供需关系的变化。春节期间，老百姓的需求出现了井喷，大家都需要集中购买年货，这其中就包括最基本的食品。而从供给方面来看，春节回家过年是一种传统，包括很多市场的参与者，从菜市场的商贩到田间地头的农民，都会回家过年，整个市场的供给在一定程度上比平时减少。

　　供给减少、需求增加，价格肯定是要上涨的。

　　专家：通货膨胀有所缓解但压力仍在

　　虽然1月份CPI出现了反弹，但专家们认为，1月份的反弹主要由于春节比往年提前、天气比往年寒冷等季节性因素造成，并没有改变价格涨幅回落的总体趋势。

　　与CPI相比，位于上游的PPI（工业生产者出厂价格）的走势更有先行性。1月份，我国PPI同比上涨0.7％，涨幅比上月回落了1个百分点，环比则下降了0.1％。PPI的继续下行，是价格走势的先行信号。

　　“经济增速在回落，总需求在回落，这是抑制物价最有力的因素。加之货币政策继续走稳，物价的总体趋势仍然是在回落。”王军判断。

　　张立群认为，中国经济增速回调，货币政策保持稳健，房地产市场调控继续坚持，这些大的因素和背景共同决定了物价走势难以出现逆转。

　　王军预测，一季度应当是今年全年CPI的相对高点，特别是翘尾因素在1月份的影响较大。今年全年的CPI，应当会比去年5.4%的涨幅有明显回落。

　　尽管物价总体趋于回落，但对价格形势也不能掉以轻心。徐敏教授认为，当前通货膨胀有所缓解但压力仍在，而且不确定因素在增加。从中长期看，劳动力、土地等成本看涨，特别是随着“人口红利”的逐渐终结，成本推动将对物价上涨形成较大压力；从输入性通胀因素看，随着国际地缘政治的变化，石油等大宗商品价格有可能会持续走高，本周国内已上调了成品油价格。

　　反弹让货币政策趋于谨慎

　　长期来看，CPI回落趋势不变，但是1月份物价的超预期反弹，还是对市场中关于货币政策的预期产生了较大影响，使短期内下调存准率的市场预期大打折扣。多位业内人士表示，在通胀并未显著回落之前，包括降低存款准备金率在内的货币政策工具可能会推迟使用。

　　“1月CPI反弹是个信号，因为去年年底货币政策略有松动，一松CPI就出现反弹。”徐敏教授认为，CPI仍然处于相对高位，这使得央行在货币政策方面十分谨慎，近期并没有出现市场预期的下调存款准备金率等情况。出于对物价上涨的警惕，货币政策仍将保持稳健，进一步巩固前期调控的成果。

　　在徐敏看来，年内货币政策不具备大幅放松的条件。虽然春节前后市场对央行调降法定存款准备金率的预期强烈，但由于2月初央行又重启正回购操作，暗示降准的预期要落空。

　　央行在最近的操作中加大了短期资金的回笼力度，被业内人士视为是进行灵活的短期资金调节，打消了市场中关于货币政策可能放松的预期。数据显示，央行本周在公开市场合计回笼资金达到460亿元，而当周到期资金仅为20亿元，一周内央行从公开市场净回笼资金达到440亿元。

　　国际金融问题专家赵庆明表示，当前的货币政策不可能有大的变动，准备金率的调整还要看央行外汇占款和信贷投放情况。如果1月份金融数据发布后不宣布下调存准率，本月下降的可能性就不大了。