房地产信托集中兑付期临近

　　每经记者 裴文斐 发自上海

　　 昨日多位接受 《每日经济新闻》记者采访的信托业内人士表示，2012年二季度将迎来房地产信托的首个集中兑付期，一些房地产信托公司兑付风险也在加剧。

　　 与此同时，近期一些地产公司频频出售旗下房地产项目，也有业内人士表示，地产公司急售项目表明现金流告急，对一些涉事房地产信托而言也是双刃剑。

　　 在市场维持低迷、资金压力日益加重的形势下，出售项目股权已成为缓解财务困境的方式之一。

　　 “房地产企业财务费用压力加大，偿付能力逐步下降，而地产信托却不得不面对集中兑付，这是一个危险的信号。”某地产信托分析师告诉《每日经济新闻》记者。

　　 “我们注意到，上市房地产公司从2009年4季度至2010年3季度单季平均的财务费用支出为16.47亿元，2010年4季度至2011年3季度平均单季财务费用支出上升至24.79亿元，增长幅度50.52%。”该分析师告诉记者。

　　 此前，据诺亚财富出具的统计报告，预计2012年2~3季度将是房地产信托集中兑付的高峰期，一信托分析师预计，2012年约有2518亿元房地产信托集中到期。

　　 业内人士告诉记者，若一些项目现金流不足，地产公司一般采取向其他地产公司或房地产基金出售资产。“出售资产是比较稳妥的处理方式。展期只能临时应急，对于在调控期始终处于现金流紧张的公司相当于风险累积。同时审批难度日益加大，2011年4季度单月平均发行额降至121亿元，相比2季度缩水近70%。”

　　 上述人士表示，“2012年房地产信托新发规模负增长已成定局。如果地产公司能够以出售资产的方式补充现金流，信托项目可以及时还本付息。反之，流动性风险将逐步转化为坏账风险。”