能源矿产业海外"抄底"激情重燃 风险仍不容忽视

　　

　　越来越多的迹象表明，中国企业海外能源矿产并购开始升温。来自投中集团(C hinaV enture)最新的数据显示，2012年1月至今，中国能源矿产海外并购案例共10起，其中仅1月单月宣布并购的企业就达8家，吉林吉恩镍业股份有限公司、中国石油、中石化、中国黄金、中国中化等国内大型公司都位列其中。

　　另一方面，中国企业海外并购规模也不容小视。清科研究中心数据显示，2012年1月，中国并购市场共完成53起并购交易，披露金额的有43起，交易总金额为30.13亿美元，平均每起案例资金规模约7008万美元。其中，中国企业海外并购规模较大，并购金额占所披露金额的52.4%。

　　和去年谨慎观望的态度不同，2012年中国企业海外“抄底”的冲动将再次被激活。一组来自商务部驻外机构的信息显示，中国祥光铜业1500万美元注资西班牙最大的铜矿开采；云南铜业集团在澳大利亚上市子公司2月7日在澳大利亚股票交易所发布公告称，已经与矿业巨头斯特拉塔签署协议，共同开发位于昆士兰州西北部地区的M ount Frosty项目；中化集团2月初以63亿元收购道达尔哥伦比亚资产；中石油在2月初收购荷兰能源开采企业R D SA……在众多并购中，2012年1月11日完成的中国广东核电集团有限公司收购澳大利亚铀矿公司42.7%的股权，交易金额高达9.79亿美元，是1月以来交易金额最大的海外并购项目。

　　“今年年初以来，中国能源矿业海外并购无论是数量还是金额都出现了双增的趋势，且卖方所在的区域以欧洲为主，特别在欧债危机影响较大的区域或经济持续不景气的国家较为频繁。”中投顾问冶金行业研究员安海轩对《经济参考报》记者说。

　　他表示，“十二五”期间，国内对众多行业的结构调整与升级将在并购重组上予以体现，随着国内经济的高速发展，对资源量的需求进入快速扩张阶段，无论是自身的需求还是市场的对外扩张形势，国内企业亟须通过海外并购寻找支撑；其次，欧债危机逐渐蔓延，欧洲市场存在大量机会，也需要大量的外部主体进行市场援助；再次，国内能源矿产企业资金实力相对雄厚。

　　值得注意的是，众多分析人士纷纷强调，2011年欧债危机悬而未决，发达国家经济停滞不前，众多中小企业面临资金链趋紧和业绩增长乏力的困境，从而令中国企业出境并购迎来难得契机。“进入2012年以来，中国海外并购市场保持活跃，很多P E并购基金力推中国产业资本进入欧洲。”清科研究中心分析师陈丛威在接受《经济参考报》记者采访时说。

　　谈到对今年全年的展望，投中集团(C hinaV enture)分析师万格表示，预计今年全年能源矿产的海外并购仍会继续增加。不过万格预计，收购价格并不会因为欧债危机的影响而有所降低，这主要是因为和其他产业不同，能源矿业本身具有一定价值，因此不容易受到市场定价的影响。

　　“按照目前的市场发展趋势，2012年中国能源矿业海外并购将愈发频繁。”安海轩说，并购的主要目标仍是受欧洲债务危机影响的国家以及其他新兴经济体国家，行业仍将以能源矿石等资源性行业为主。在欧债危机的背景下，并购的价格相对较低，但不会出现大幅下滑。

　　安海轩还提示说，类似资源性行业在进行并购时，很容易遭到当地投资审批机构的否决，政治、经济、环境、文化以及管理等各方面的差异都容易增加海外并购的风险。万格也表示，中企出境收购，更应该关注被收购企业对自身技术及品牌方面的提升，以拓展全球市场，尤其对于能源矿产行业而言，企业不宜盲目跟风。

　　（责任编辑：王慧绵）