餐饮企业难吃“A股饭”

　　“烂账本”挡了上市路

　　餐饮企业难吃“A股饭”

　　“烂账本”挡了上市路

　　据中国经济周刊昨日消息 眼看着榨菜、瓜子、扑克牌等企业纷纷身家倍增，饭馆老板们似乎也有些坐不住了。尤其是看着前辈湘鄂情在资本市场上呼风唤雨的架势，中国一些餐饮企业在经过包装之后纷纷向证监会提出上市申请，但殊不知，自2009年湘鄂情上市之后，中国的A股市场就再无一家餐饮企业成功上市。随后绕道香港亦是屡次折戟，就连于2008年首家在港上市的小肥羊也于2月2日在港摘牌退市。

　　餐饮企业上市之路为何如此艰辛，是企业质量太差，还是另有隐情？

　　4家餐企排队上市

　　2月1日，证监会打破20年的陈规，一次性预披露了515家拟IPO申报企业的基本信息。在拟登陆主板和中小板的295家企业名单中，天津狗不理集团排在了第5位，上市申请处于“初审中”状态。同时排队的餐饮企业还有顺峰饮食酒店管理、广州酒家集团、净雅食品等餐饮品牌。

　　在同一天，在证监会披露的2012年度IPO申请终止审查的企业名单中，备受关注的俏江南也赫然在列，这意味着短期内俏江南将无缘A股。

　　在国内上市的道路被堵之后，海外上市成为国内餐饮企业融资的一个路径。一家不愿透露姓名的拟上市企业负责人告诉中国经济周刊，他们已经对在A股上市失去信心，“希望能到海外上市。”

　　在刚刚过去的2011年，证监会发审委审核拟上市公司共计有265家通过，但是无论是A股还是H股，想上市的餐饮企业全军覆没。

　　目前在A股市场中只有3家餐饮企业上市公司，分别为西安饮食、全聚德、湘鄂情，均为高档餐饮企业。相对于餐饮企业巨大的规模，餐饮业的上市公司数量可谓少得可怜。

　　无论是内地还是香港资本市场，都对“内患重重”的中餐企业投下了不信任票。

　　“烂账本”难监管

　　这种不信任缘于何事？

　　一位知情人士告诉中国经济周刊，餐饮企业“收入、成本无法正规地计量”是监管部门迟迟不批的重要因素之一；另外，不能规范地“纳税和给员工上保险”，也为监管部门诟病。

　　“现在有多少餐饮企业在客人结账时主动给开发票的？”上述人士称，客人主动需要开发票时，就有收入凭证，如果客人不需要，餐饮企业也不会主动开具。这意味着餐饮企业并不是每一笔收入都能够有收入凭证。

　　同样，企业在采购时，也不是所有供应商都能够给企业提供发票。这些行为直接导致了餐饮企业在监管层眼中“不规范，不具备财务统计”的恶劣影响。

　　在目前的员工制度下，多数餐饮企业也并未对企业职工上保险，而这则挑战了监管层“企业应依法规范运行”的底线。

　　餐饮企业上市后能否具备持续盈利能力，也是监管层考虑的原因之一。“国内餐饮行业目前尚处于初级、原始阶段，很多企业的经营是粗放型的，难以获得持续的盈利和持续扩张能力。”鼎木投资合伙人李峰坦言。

　　他称，可以说，餐饮企业近几年的上市欲望一直都很强烈，但一路艰难，除财务不透明、赢利难以估量等老大难问题，眼下整个餐饮行业成本飞速上涨等于给企业上市雪上加霜。不断发生在餐饮企业的“勾兑门”等食品卫生事件更是让监管层不敢轻易放行。餐饮企业的种种表现在监管层看来，根本就是“无法监管”。