大地震终结日本贸易的顺差神话

　　

　　日本大地震对其经济影响究竟几何？数据最能说明问题。这一出口强国保持31年之久的贸易顺差转为了逆差。

　　3万亿日元的贸易逆差

　　

　　首先回顾一下大地震后日本贸易数据的变化。2011年4月，日本贸易收支为逆差4677亿日元。而上年同期，这一数字是顺差7292亿日元，两者之差竟高达1.2万亿日元。2011年5月逆差进一步扩大，变为8573亿日元。这些数字反映出，日本经济因地震受到很大的影响。

　　

　　出口减少，是造成4、5月贸易逆差的主要原因，尤其是汽车出口的下降。地震破坏了汽车生产的产业链与设备，给汽车生产带来很大影响。此后，虽然设备得以修复，出口有所复苏，但如图表1所示，除了8、9月之外，出口额同比均为负数，并没能真正走出地震的阴影。而进口同比却保持10%以上的增长，尤其是8月以后进口增速进一步提高，其主要原因是核电转为火力发电之后，增加了天然气等发电燃料的进口。

　　

　　2011年1月至11月，日本贸易逆差总额为2.2876万亿日元。尽管12月份的统计数据尚未公布，但2011年日本贸易收支出现大幅逆差已毫无疑义。再向前回顾，如图表2所示，从贸易收支演变来看，金融危机前日本几乎保持每年10万亿日元的顺差，受金融危机影响，2008、2009年顺差减少到4万亿日元左右。此后经过复苏，2010年接近8万亿日元，但仍不到2004年的60%。而在大地震后，一下子变成了近3万亿日元的逆差。

　　其实，日本贸易收支曾在1980年出现过2.6万亿日元的逆差，但第二年就转为了顺差。2011年，日本31年的贸易顺差终结了。预计日本贸易收支今后还会持续逆差，且有可能进一步扩大。

　　出口未能重返金融危机前水平

　　

　　如图表3所示，大地震后，日本汽车的出口大幅下滑。金融危机前，日本汽车出口额几乎每月都超过1万亿日元。受金融危机影响，2009年首次跌到3000亿日元左右。与高峰期相比，实际已经下跌3/4。

　　此后出现复苏，2010年上升为每月6000～7000亿日元左右。但是，由于日本大地震，2011年4月跌至2150亿日元，比金融危机后还低。下跌原因如前所述，主要是因为生产设备破损、产业链断裂。此后，随着设备的修复，出口逐步复苏，6月以来每月达到6000～7000亿日元左右，差不多恢复到2010年的水平(7月至10月受泰国洪水影响，8月生产下滑，但出口并没有减少太多)。

　　那么，日本的出口整体上恢复到金融危机前的水平了吗？事实上还没有，原因有两个。

　　首先是汽车出口没有复苏。从图表中可以看出，乘用车出口受金融危机影响大幅减少，出口额只达到高峰期的一半，这是由于对美国出口大幅减少造成的。乘用车出口远没有恢复到2007年以前的水平，由此可以说，日本汽车行业尚未完全复苏。

　　其次是汇率。金融危机前，日元贬值很多。而目前看来，日元恐怕再难贬值到当时的水平，反而可能持续升值。

　　因为这两个原因，日本的出口最多只能恢复到金融危机前的八成左右。而大地震后还多了两个不利因素，使得日本出口进一步减少。

　　一是电力制约。尽管大地震后，生产厂、产业链迅速修复，但仍受电力制约，导致产业发展遭遇瓶颈。制约不仅仅体现在可用的电量，还有电费上涨等质的问题。造成电力制约的根本原因是对核电发电的限制，许多目前停止运转的核电站恐怕难以再度启用。

　　二是生产基地不断向海外转移的影响。日元不断升值，加之受地震影响，电费上涨，日本国内生产条件持续恶化，日本制造业向海外转移的步伐进一步加快。日本国内出口的很大一部分，已经被其海外基地的生产所取代。

　　以上是基于供给角度的分析。

　　从需求角度来看，2009年初以来，日本出口的增长部分主要是对中国的出口。但是，随着中国经济软着陆，未来的市场需求难以预料。因而，日本出口的增长带有很大的不确定性。

　　预计进口将因发电用燃料进口增长而继续增加

　　

　　

　　

　　进口方面，受原油与天然气等矿物燃料进口增加的影响很大。如图表4所示，矿物燃料的进口在2009年2～6月处于谷底，此后不断增长。

　　

　　

　　进口额增加主要是因为矿物燃料进口量的增加及价格的上涨。从图表5、图表6中，原油与天然气的进口额与进口数量的变化便可以看到这一点。原油和天然气的进口额在2009年1～5月处于谷底，此后持续增加。进口量并没有表现出明显的增加趋势。因此，进口额增加主要由于进口价格有所上升(这期间日元不断升值，因此按照美元计价的价格上升，要在日本国内消化)。

　　但是，仔细观察，原油与天然气还是存在差异。也就是原油进口数量长期看呈现减少的趋势，而天然气进口数量在地震后则剧增。同时，在金额上，原油进口额在地震后几乎稳定，而天然气进口额增长明显。

　　那么，今后进口数据会怎样变化呢？2011年3月前进口增加的主要原因是原油价格大幅上涨，虽然目前原油价格上涨有所停顿，但是其未来价格走向依然不明朗。另外，伴随着核电发电向火力发电的转变，对天然气的需求带动了进口的增长。

　　3万亿日元贸易逆差已成事实

　　

　　地震后迅速下滑的汽车生产正在复苏之中。因此，与2011年相比，预计这一部分的出口将会增加，但另一方面，矿物燃料的进口有可能持续增长。同时，根据全球资源价格的变化，其他资源、粮食等的进口也可能增长。因此，预计日本的贸易收支状况并不会好转。

　　对图表3与图表4进行比较，可以预测日本的贸易收支。从2007年的平均数来看，日本出口每月为7万亿日元、进口为6.2万亿日元左右，每月贸易收支为约8000亿日元顺差、年顺差约为10万亿日元；2008年夏至2009年初，原油价格飙升、出口剧减，出口和进口变动较大；2010年出口逐渐复苏，原油价格趋于稳定，进出口均相对稳定，每月出口约为5.6～5.7万亿日元、进口约为5万亿日元，贸易收支为每月6000～7000亿日元顺差、年顺差约8万亿日元。

　　大地震后，随着汽车生产不断复苏，日本的出口恢复到了2010年的水平。但由于燃料进口增加，进口额上升，因而日本贸易收支变为年3万亿日元的逆差。

　　预计未来日本每月出口不会超过5～6万亿日元，进口则可能因发电用燃料的进口增加而进一步增长。因此，预计日本的贸易逆差将会从3万亿日元进一步扩大。

　　中国贸促会电子信息行业分会供稿编译：王喜文

　　译自：2012年2月7日【日本】diamond.jp

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　　（责任编辑：王慧绵）