靠什么激活欧洲财富？

　　

　　进入新年以来，欧债危机让全世界都为之捏把汗。人们十分担心，发生在欧洲的主权债务危机将引发欧元的危机，甚至导致运行了十年的欧元在今年崩溃。然而，近日从学界传来了令人放心的消息。在日前召开的“中国经济50人论坛”上，中国世界经济学会会长余永定引述了德国总理默克尔的话，他特别强调：目前的危机仅是债权债务危机，但不是货币危机，所以，欧元区到目前为止还没有出现一个国家出现严重的国际收支平衡危机导致货币大幅度下跌的情况。“总体来讲，欧元的情况还是好的。”余永定说。

　　笔者基本赞同余永定的观点，这倒不是因为他在学术界的领军人物的地位，而是基于欧洲总体情况已有所改善的事实。从已公布的一月份欧元区的经济情况来看，大多数国家的经济增长速度为正，好于预期。另外，一个不容忽视的现实情况是，并未看到欧元出现大幅贬值和波动。比如，2月14日欧元对美元汇率显示，1欧元兑换1.3137美元。

　　从表面上看，欧洲国家陷入债务危机，市场缺乏流动性，到处化缘。那么欧洲到底是不是真的没钱呢？这是人们始终没弄明白的。表面上看，欧债危机的主要表现为欧洲差钱，即缺少流动性的问题。具体的数字显示，希腊的债务是3520亿欧元，爱尔兰是1750亿欧元，葡萄牙是1740亿欧元，西班牙是7370亿欧元，意大利是19110亿欧元，总计33740亿；另外，法国的国债是18000亿欧元。欧洲地区的债务总额高达83230亿欧元。

　　但实际上欧洲是个富有的地方，虽然它目前缺少流动性，但是它有的是财富和资产，可以通过变卖、出售和租借这些资产来弥补流动性的不足。比如，意大利所欠国债差虽然接近2万亿欧元，占欧元区整体债务的20%多，但是意大利的黄金储备高达2450吨，为全球第四。如此高的黄金储备如果将其中一部分变现，是能够在一定程度上缓解流动性短缺的压力的。

　　不过，欧债危机的解决似乎还不能完全寄希望于黄金等资产的变卖。2012年世界经济的焦点依然是欧洲的主权债务危机，因为欧债危机已构成了对世界经济的最大威胁，而这种危机又可衍生为银行危机，即由于主权债务危机引起的银行危机，因为欧洲相当多的大银行，包括德国和法国的大银行购买了大量的欧洲主权债，由于欧洲主权债价格下跌，所以，它们的资产负债表出了问题，所以，这些银行就面临着类似在2008年、2009年美国银行面临的问题，它要重新调整资产负债表，要去杠杆化，所以，出现了流动性的短缺和信贷的紧缩。

　　欧债危机到底能否比较顺利地解决或者以什么方式解决，关键取决于德国的态度。德国人非常明确地表示，欧洲央行不能充当最后贷款人的责任，它不同意让欧洲央行通过大量印钞票的方式来缓解市场流动性的不足。表面上来讲，或者从官方的立场来讲，这是在捍卫欧洲央行。但从政治和利益的角度来看，德国人其实是很精明的，他们不愿意让南欧人如此轻松地获得流动性，他们认为这不公平，说到底，还是德国人不愿为欧债危机埋单。

　　（责任编辑：杨海洋）