横盘近尾声 静待下周方向突破

　　楚天金报讯 至本周五收盘，沪指已连续收出第5根周阳线，自3000点以来，这还是首次。本周后半周，蓝筹股滞涨，但不少小盘股却大幅上涨，较好地维持了市场人气，调整往往在盘中完成，终盘仍收在2350点之上。但从每日走势看，市场上行压力明显开始加大。连续横盘整理，也表明多空分歧进一步扩大。那么，周线五连阳是否奠定了中线上涨的基础？2350点一带压力有多大？下周大盘将做何选择？昨日盘后，记者就此采访了湘财证券陈永强、中山证券刘震和宁波海顺李金方三位分析师。

　　中期趋势向上

　　记者：本轮反弹以来，周线收出五连阳，对市场是个莫大的鼓舞。投资者都在期待下周能向上突破，但也有观点认为，技术性回调不可避免。对此，你们怎么看？

　　陈永强：从本轮反弹的内因看，流动性释放预期、政策面持续利好是助推股指上涨的主要动力。本轮市场反弹的基础是基于管理层对于A股的层层呵护，从严厉打击内幕交易、规范新股发行制度到呼吁养老金入市，再到强调蓝筹股的投资价值，无一不透露助推A股上涨的决心。

　　刘震：市场强势特征明显，在2350点压力位，调整往往在盘中完成，总体上，个股轮动还算健康。客观而言，连续上涨后出现横盘以积蓄能量也属正常。

　　李金方：本周股指维持窄幅震荡，走势平淡，成交量基本与上周没有明显区别。收盘股指站上20周线，连续七个交易日的横盘整理，K线形态已接近上行楔形的尾端，半年线的压力和成交量不配合，使得市场短期内多空分歧进一步扩大。下周股指将会有进一步突破性的发展，但中期震荡上行的趋势已开始酝酿。

　　为何围而不攻

　　记者：2350点一线已横盘多个交易日，许多投资者担忧市场会上演“久盘必跌”的惨剧。你们认为，市场会不会出现恐怖的中阴甚至大阴线？

　　陈永强：如果没有实质性的利好兑现，没有增量资金持续入场，股指上行或将面临阻挠。从流动性角度看，1月份新增信贷7381亿元的数据，反映出货币政策放松调控可能比预期更为谨慎。但目前处于货币政策紧缩周期的后期，企业盈利增速回落，削弱了企业、银行间资金运转的灵活性，数据回落也处于合理之中。而从国际市场方面，由于欧洲出现罕见的寒冷气候，带动原油价格大幅攀升，国内发电量亦创新高。在二级市场上，这一事件性因素驱动煤炭、石油股价上涨的逻辑依然存在。而近期，国际市场持续走强，尤其是亚太市场普遍上行，为A股市场“攻关”提供了良好氛围。

　　刘震：“久盘必跌”往往出现在下跌趋势中，在目前的反弹过程中，并不容易发生。现在的问题是，传统板块轮涨过快，盘中多空分歧仍然较大，并且多空势力也在不断转换，难以形成向上的合力。不过，市场还远未到亢奋的时候，目前的整理，是为了消化压力和积蓄能量。

　　李金方：短期而言，市场面临多重压力，首先，2400点上方是一个明显巨大的筹码堆积区，深入此区域需要市场成交量的配合；其次，2月份到本周为止，银行放贷的规模继续保持相对低迷的水平，这意味着支撑本轮反弹的货币政策放松预期将越来越受到挑战。第三，从市场内部结构看，在完成一轮估值修复后，汽车、地产、金融类股票似乎都开始进入平台震荡甚至下行状态中，一些深跌的题材股则成为本周的持续性热点。蓝筹股沉寂意味着大盘上行动能缺失，而垃圾股的活跃只能反映存量资金博弈的本质，市场反弹动能有开始减弱的趋势。

　　“进二退一”为主基调

　　记者：连续反弹后，从周线看，多项技术指标已严重超买，市场也积累了较多的获利盘和解套盘，上方还面临半年线的压制。后市会如何演绎？

　　陈永强：有色、煤炭股成为市场屡次进攻的龙头，而水泥、钢铁等二线蓝筹股因估值优势亦位居涨幅前列，受益“十二五”规划的政策扶持品种也不甘寂寞，轮涨格局有条不紊地进行，显示出当前A股人气复苏明显，资金风险偏好显著提升。目前，股指运行至半年线附近，技术回调在所难免。但从盘面看，市场并未出现剧烈回调，显示多方信心仍然较强，股指或将以“进二退一”的方式完成半年线的攻克。

　　刘震：整体而言，下周向上突破的概率偏大。如果是先向下调整，也是为了更好地上攻。建议投资者以持股待涨为主，继续关注电子信息和文化传媒板块，有色、煤炭等资源股仍是行情主线。

　　李金方：临近半年线压力，股指受上方套牢盘的影响，做多动能不足，连续多日在2350点附近盘整。如果盘整时间过长，会大大消耗做多的动能，一旦资金出现较大分歧，大盘短线回调的可能性较大。但消息面开始逐渐偏暖，行业政策面利好也不断发布，同时外围市场逐渐走好，有利于A股展开后续反弹。本周大盘走得步步惊心，最后都扭转了危局，但下周回落调整的概率依旧很大。操作上，建议严控仓位，等待趋势明朗。 （记者郑川）