监管层研究“有条件展期” 摸底地方融资平台贷

　　庞华玮，胡群

　　今明两年超过3万亿元地方融资平台贷款的即将到期，平台贷款正迎来一个还款高峰期。有消息称，银监会允许对一些满足担保抵押等条件、或国家批准的重大项目的贷款进行展期。

　　据审计署公布数据显示，截至2010年底全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计10.7万亿元，占2010年GDP的四分之一。而2012年、2013年、2014年分别有17.17%、11.37%和9.28%到期。也就是说，按照审计署的统计口径，2012年和2013年需要偿还的三类债务合计本金超过3万亿元。地方贷可能展期的消息成为金融界现下最关心的话题。

　　《中国经营报》记者向银监会有关人员核实时被告知，目前银监会未向国内银行下发要求平台贷款有条件展期的文件。“是否决定地方政府融资平台贷款展期，也不是银监会一家能够决定的事情。”

　　然而记者从采访中了解到，尽管目前银监会对平台贷款展期的细则仍未明朗，已有不少银行对地方平台贷款采取了续贷措施。

　　有条件展期？

　　政府平台贷延期有两个标准：一是抵押品不足的要补充新的抵押品；二是流动性不能覆盖的项目，除非纳入了新的抵押品，否则不能延期。

　　近期，银监会对各家银行下发了《地方政府融资平台贷款台账统计调查表》审查附表，此次附表值得注意的地方在于新增了“征信数据、评估数据、监控数据”三项。此举被业内解读为，银监会有意对地方融资平台贷款的情况进行新一轮摸底。

　　事实上，信号早在2011年就被悄然释放。2011年10月，银监会副主席周慕冰在参加一个论坛时曾表示，对原有期限安排不合理的平台贷款，在其满足担保抵押落实、合同补正到位等条件后，根据现金流与还本付息的实际匹配情况，经批准可适当延长还款期限或展期一次。

　　“现在监管层还处于研究阶段，并没有形成细则文件下发到银行。”某城商行对公业务部负责人称。

　　记者采访多家银行了解到，大部分省、市级地方融资平台公司的贷款仍较为安全，但仍有银行人士表示担忧。“在量化宽松政策的时候，我们银行做了大量地方政府平台贷的放款，如果大量还贷集中到期，地方政府的现金流肯定会有问题，出现还款困难。”某股份制银行广州分行行长告诉记者。

　　至于平台贷款将会有条件纳入展期范围，兴业银行首席经济学家鲁政委告诉记者，目前的政府平台贷的延期有两个标准：一是增信为主，即抵押品不足的平台贷，要补充新的抵押品；二是流动性（即项目的现金流）不能覆盖的平台贷款项目，除非纳入了新的抵押品，否则不能延期。

　　记者了解到，尽管目前银监会对平台贷款展期的细则仍未明朗，已有不少银行对平台贷款采取续贷，缓解流动性资金不足。

　　“我们现在的操作一般是续贷，还了再借。我们也有碰到平台贷款展期的情况，我们的要求是不能超过原来的贷款期限的半年，而且只能展期一次。”上述城商行对公业务部负责人告诉记者。

　　据了解，这位负责人所在的城商行给政府平台贷款延期做续贷时，也要求上浮利率，“以前给平台贷款利率下浮10%，现在续贷都上浮10%，有些地级市的平台公司贷款甚至可以上浮至20%。”

　　不得已的措施？

　　目前欧债危机持续恶化，中国宏观经济趋缓甚至存在下行风险，对没有足够现金流支持的平台贷款展期是不得已采取的挽救措施。

　　在瑞银特约首席经济学家汪涛看来，现在即便银行没有被“要求”对这些贷款进行展期，银行本身也不愿将贷款召回，因为这可能导致一系列流动性引发的违约，并蔓延到实体经济的其他部分。

　　“监管层酝酿地方政府融资平台贷款延期偿还，主要考虑平台贷款还款的时间和项目收益时间上没有进行很好的匹配，把一些还款期和收益期限上不匹配的贷款进行重新处理，让地方政府能够均衡的还款，因为一旦集中还款，地方政府会出现还款困难。”上述股份制银行广州分行行长告诉记者。

　　2011年年初，不少地区的平台贷款已经出现逾期不还、担保不兑现、集中到期等突出风险的苗头。对此，银监会原主席刘明康在2011年第一次经济金融形势通报会上提出监管要求，仅允许平台贷款在有偿还能力的保障性住房建设领域“适度新增”，并明确表示“对于到期的平台贷款本息不得展期和贷新还旧”。

　　但平台贷款债务沉疴的暗流已经涌动。2011年4月到7月间，云南省公路开发投资有限公司、上海申虹投资发展有限公司和云南省投资控股集团有限公司就相继曝出违约风波或者债务危机。

　　“平台贷款延期还债是从现实的角度出发，使收益和偿还的期限能更好的匹配，使地方政府债务能够偿还，避免出现政府资金流动性的困难。当然未来如果允许展期，银行要重新进行清理和规范。”上述股份制银行行长说。

　　在中国社科院金融研究所货币理论与货币政策室主任彭兴韵看来，目前欧债危机持续恶化，中国宏观经济趋缓甚至存在下行风险，对没有足够现金流支持的平台贷款展期是不得已采取的挽救措施。

　　谨防道德风险

　　并非所有平台贷款都是好贷款，一些平台贷款项目的偿贷能力先天不足，即便是展期，它们对银行资产负债表和盈利都会造成一些不利的影响。

　　事实上，银监会启动平台贷款清理工作以来，一直强调平台贷款抵押担保的整改。

　　相关部门获得的数据显示，截至2011年9月末，全国平台贷款余额9.1万亿元，平台贷款的抵质押担保整改率已达65%，这意味着至少有超过65%的平台贷款处于安全范围之内。

　　对于仍处于担保整改中或者即将到期的平台贷款，如果未来监管层允许平台贷款展期，在短期内避免了商业银行资产负债表的恶化，对那些建设周期较长但能产生现金流的平台贷款项目，通过展期可以让项目继续进行，项目完成后产生的现金流可以偿还平台贷款的本息，这或许是银行最乐意看到的结果。

　　不过彭兴韵指出，“并非所有平台贷款都是好贷款，一些平台贷款项目的偿贷能力先天不足，即便是展期，它们对银行资产负债表和盈利都会造成一些不利的影响。另外，如果监管部门决定让平台贷款展期，可能加剧未来借款者的道德风险。”

　　在他看来，监管当局的宽容积极主动地让平台贷款展期，这样的监管宽容也可能加剧银行业为博取信贷市场份额、追逐预期高利润而采取机会主义行为，违背贷款审查、监督的审慎原则，“对银行业行为和金融稳定的潜在不利影响，不可掉以轻心”。

　　汪涛也对此持有同样的担心，2009年刺激政策使得中国地方债占GDP的比重在2010年末上升到约30%，多数地方债被用来投资于基建相关的项目。“在债务快速积累的时期，一些不可行的项目也很可能得到审批并从银行取得了贷款。对于后者，仅仅延长贷款的期限是不够的——它们最终可能将转变为不良贷款。”

　　从全局意义来说，中国地方政府的平台贷问题是流动性的问题而不是偿债能力的问题。“由于去年我国为控制通胀，要放缓投资，所以一些地方政府投资项目的期限被迫延期，所以我觉得从未来坏账的角度来讲，地方政府债务延期对于项目顺利完工，应对银行的坏账率是有帮助的。它可避免由于强制的急刹车而使得一些本来没有问题的项目成为坏账。并且，由于中国地方政府的收入是以每年30%高速增长的，这样的延期可以确保更多的贷款被偿还。”鲁政委如此表示。

　　本报记者朱紫云对此文亦有贡献