人民币离岸市场——人民币国际使用的重要渠道

　　

　　

　　

　　

　　在人民币的国际化过程中，离岸市场的发展也是人民币国际使用的重要渠道。以香港为中心的辐射状发展，中国台湾、伦敦、东京等金融中心都提出了愿意积极参与人民币离岸市场建设的意愿。论坛上，诸位境内外专家表示，发达的离岸市场可以进一步推动本币国际化进程，使其在国际货币的竞争中取得更有利的地位。

　　“人民币成为可兑换货币要抓紧步伐。”

　　——沈建光(见上图)

　　人民币国际化的重要一步便是人民币成为可兑换货币，进而成为储备货币。对此，瑞穗证券亚洲有限公司董事总经理沈建光认为，“这是水到渠成的事情。”

　　沈建光表示，继中国香港离岸中心成立后，伦敦、新加坡都积极跟中国政府协商成为正式的离岸市场，中国政府也持乐观态度。“中国发展水平远高于很多东南亚国家，而这些国家的货币都可以自由流动，而中国就不可以，这跟我们的发展地位不相符。”沈建光认为，人民币成为可兑换货币要抓紧步伐。

　　“发展人民币离岸市场是有风险的。”

　　——宋敏

　　香港大学教授、中国金融研究中心主任宋敏提醒人们注意，“发展人民币离岸市场是有风险的”。他指出，对中国内地而言，主要的风险是对中国货币政策的挑战，而后利率差异可能引起资金的套利活动，进而对金融稳定，以及对中国资本账户的有序开放都会带来一些冲击。而对香港而言，发展人民币离岸市场的风险现在可能还看不到，但再过几年，当香港的人民币存款过多之时，可能会带来货币替代问题，或将冲击香港的联系汇率机制。这些都是需要人们去考虑和重视的。

　　“真正的人民币离岸市场发展还要靠人民币的自由兑换。”

　　——李迅雷(见中图)

　　海通证券首席经济学家李迅雷表示，人民币升值预期依然存在是发展离岸市场的一个优势，而真正的人民币离岸市场发展还要靠人民币的自由兑换。但是，这个过程肯定是比较曲折的，需要在多方面放松管制，共同推进人民币利率和汇率的市场化改革。

　　考虑到发达国家的流动性再度充裕、中国经济硬着陆可能性较小等因素，李迅雷认为，目前人民币升值的可控性还是比较大的，这对发展人民币离岸市场是一个优势。而对于离岸市场的建设来讲，李迅雷认为，“还是要促进人民币交易的活跃。无论是在岸市场、离岸市场，人民币需求的增加、人民币交易的活跃都能够使得离岸市场和在岸市场发展起来。”

　　“离岸市场的发展是人民币国际化的重要过程。”

　　——杨平

　　长城证券有限责任公司副总经理杨平认为，离岸市场的发展是人民币国际化的重要过程，世界上所有的主要的储备货币都有一个庞大的离岸市场。

　　杨平指出，人民币国际化和离岸市场要更好地发展，就一定要增加投资渠道。另外，在中间业务方面，未来可以考虑引入境内的投资银行参与进去。而理财产品和债务的保值，也是离岸市场业务中必不可少的。

　　“中日加强金融市场间合作将是双赢局面。”

　　——露口洋介(见下图)

　　日本信金中央金库信银业务支援部海外业务支援中心上席审议役露口洋介指出，日本首相在去年12月份访问中国时，与中国国务院总理温家宝达成了一致意见，认为需要加强日本和中国之间金融市场的合作，他们谈到的第一点就是促进中日之间跨境结算中日元和人民币的使用。其次，还提到要支持日元和人民币直接兑换市场的发展，并且将建立中日金融市场发展联合工作组。

　　露口洋介透露，“很快我们在北京将会召开一个联合的讨论会议，这对于中国和日本都是利好消息。通过成立这样的联合工作组，我们能够在这个领域进行很好地合作，这对于中日双方将会是双赢的局面。”

　　英国驻华大使馆经济与财政政策一秘Peter Mumford在论坛上表示，“许多人民币产品几乎在香港和伦敦同步上市，且伦敦人民币离岸产品发展迅猛，已经出现数以亿计的人民币存款。我们有理由相信伦敦人民币离岸市场将会增长得更快。”

　　Peter Mumford强调，在人民币离岸中心的问题上，伦敦并不是与香港在互相竞争，而是在辅助香港发挥其离岸中心的作用。同时，伦敦和上海的互相合作对英国政府而言也是非常重要的一件事情，上海要成为国际金融中心，伦敦也会助一臂之力。

　　“有理由相信伦敦人民币离岸市场将会增长得更快。”

　　——Peter Mumford

　　（责任编辑：刘阳禾）