沪版OTC小步慎行（财经观察）

　　

　　本报记者 宋璇

　　开业第4个交易日，上海股权托管交易中心无一笔交易成交，成交如此清淡不得不让投资者为这个被称为沪版OTC市场的未来感到担忧

　　在“新三板”战略渐变时，场外交易市场（OTC）的建设被推到台前。

　　开业第4个交易日，上海股权托管交易中心（下称“上海股交中心”）无一笔交易成交，成交如此清淡不得不让投资者为这个被称为沪版OTC市场的未来感到担忧。

　　2月17日下午，上海股交中心临时召开了发布会，回应了可交易企业数量较少；部分券商从上海股交中心推荐机构会员名单中集体“隐退”；推荐机构持股较大等近期市场非常关注的问题。

　　成交暂时清淡

　　截至2月17日收盘，上海股交中心的开户总数约为450户，其中90%是个人投资者，除公司原始股东，新开户自然人股东约为20个，另有10%为机构投资者。三个交易日累计的交易量为270.3万元，约54万股。

　　在不少资深投资人看来，这样的数据显示，上海股交中心三个交易日的成交比较清淡。

　　“交易量不算很大的主要原因是，在目前19家挂牌企业中，只有6家企业是可交易的。”上海股交中心总经理张云峰说，根据《公司法》，公司发起人持有股份自公司成立1年内不得转让；而很多企业从有限公司转为股份公司不足1年。

　　此外，有业内人士认为，T+5的交易方式，也有可能限制市场活跃度。

　　张云峰表示，为了增强整个市场的流动性，也欢迎更多的创投机构进入这个市场。建立更规范的市场，让创投机构实现有效的退出制，是股交中心的努力方向之一。不过，他直言，创投机构不要对这个市场期望过高，丰厚的收益在短时间内难以实现，毕竟市场需要一个成长的过程。

　　券商入市待议

　　无论在哪一级的资本市场，券商都是参与者，而这样一个角色在被称为“沪版OTC”的上海股交中心推荐机构会员名单中频频“变脸”，引起了业界广泛关注。

　　张云峰表示，上海股交中心与券商合作关系非常好，目前有大量券商向上海股交中心递交申请，但由于政策并不明确，券商参与股交中心采取低调、稳健的策略。

　　据悉，昨日，上海股交中心就券商参与事宜与证监会进行了重点汇报和沟通。

　　2月12日，上海股交中心官方网站公布了12家推荐机构会员的名单，其中包括申银万国和国泰君安两家券商。2月14日，上海股权中心启动前一日，其官方网站信息显示，推荐机构会员的数量增至17家，以财务顾问身份推荐企业挂牌的申银万国和国泰君安两家券商却从名单中消失，换成了国信证券和金元证券。但最终，国信证券和金元证券也从推荐机构会员名单中消失。

　　对此，张云峰回应称，一方面券商参与场外市场的具体角色和定位还需要进一步明确，需与中国证监会有关管理部门进一步沟通落实；另一方面券商开通新业务的内部程序复杂，审批所需时间较长。

　　“目前证券公司在参与到这个市场时，有的是以推荐人身份，有的是以财务顾问身份，二者地位不对等。考虑到现在制度并不清晰，我们和券商都需要慎重地考虑券商参与这个市场的角色问题。”张云峰说。

　　挂牌企业把关严

　　此外，有媒体质疑，上海股交中心推荐机构突击入股挂牌企业。

　　资料显示，作为推荐机构会员的上海宝亨资产管理有限公司、上海日臻资产管理有限公司、上海宝磐投资管理有限公司、上海鼎洪投资管理有限公司、北京金慧丰投资管理有限公司等5家企业，除推荐了19家挂牌公司中的7家外，在另外12家企业中，还持有多达5家企业的股权。

　　对此，张云峰表示，企业挂牌的流程完全按照上海股交中心的规矩办事，挂牌过程中，中心最关注的问题还是企业质量。

　　而针对挂牌企业门槛低的问题，张云峰表示：“从一些硬性指标来看，挂牌企业的门槛比较低，这是基于目前市场的发展情况而言的。事实上，在企业质量把关上，股交中心的审核力度完全不小于‘新三板’。在审核过程中，我们最看重的是企业的持续经营能力，并要求企业的业务基本独立。”