惠誉：降准意在缓和流动性 不代表货币政策转变

张丽 2012-02-21 10:52:06  

　　核心提示：惠誉周一表示，中国央行此次下调存款准备金率主要是为了缓解银行业愈加吃紧的流动性状况，并不代表货币政策立场的转变。

　　21世纪网讯 惠誉周一表示，中国央行此次下调存款准备金率主要是为了缓解银行业愈加吃紧的流动性状况，并不代表货币政策立场的转变。

　　此前，中国央行上周六宣布，将从2月24日起下调国内金融机构存款准备金率50个基点，这也是2012年首次下调存款准备金率。

　　2月20日央行公布的金融机构外汇占款数据，今年1月，包括央行在内的金融机构外汇占款余额为254996亿元，较去年年底增加1409亿元，终结了连续三月的大幅下滑。

　　而且，今年1月人民币贷款增加额度只有7381亿元，较去年同期少增2882亿元，大幅低于此前1万亿元的市场预期。

　　由于外汇占款和新增贷款是中国向银行体系释放流动性的主要手段，外汇占款额度的长期不足以及1月新增贷款规模较大幅度的收缩，使得市场流动性承压。

　　此外，央票连续七周停发，业内人士预计今年上半年央行还将下调存款准备金率2次至3次。

　　惠誉预计今年中资银行将需要较大的资金支持，一方面是满足客户贷款和延期还贷需求，另一方面中资银行自身债务也在不断增多。惠誉预计，通过央行放宽准备金要求、央行的逆回购操作以及财政部的国库现金存款拍卖，2012年中资银行将获得近人民币4万亿元的流动性支持。本周存准率下调50个基点将释放约人民币3，750亿元资金。

　　未来存款准备金要求的放宽或许不会总是以全系统存准率下调的形式出现，而是会有针对性地向有融资需求的银行释放流动性。在这种情况下，金融机构在央行的名义存款准备金或许能够比存准率本身更有效地传达政策信号。