境外股市强势 A股价值尽显

　　

　　这次中国央行降低存款准备金率，境内股市一度反应平淡，股市呈现冲高回落的态势，而欧洲股市则表现不错，股指普遍有不小的上涨。当天美国股市因节日休市，如果正常开市的话，估计也会有不错的表现。其实，近一段时间来，欧美股市一直表现良好。美国道琼斯指数已经创出了4年来的新高，纳斯达克指数更是创出了11年来的新高。处于欧债危机中心的欧洲各大股市，也大都回到了半年前的位置。反观中国股市，走势明显就要差一截。尽管今年以来也算有所上涨，但到目前为止，还没有完全收复去年12月份以来的失地。有人说，这次中国央行宣布降准，就股市表现而言，算得上是“墙内开花墙外香”。当然，这样的说法虽有失偏颇，但近阶段欧美股市走势强于中国股市，却是一个不争的事实。

　　欧美股市之所以最近表现比较好，有几方面的原因。一是欧美国家的实体经济状况并不像人们原先预期得那样差，特别是美国经济的复苏势头比较明显，尽管其经济增长幅度较小，但是相对于原本担心会出现的衰退而言，仍然是可圈可点，这就足以对股市构成向上的拉动。其次，欧美国家虽然在不同程度上都面临债务问题，特别是几个“欧猪国家”，存在债务违约风险，而市场对此也已经做出了相应的反应。但现在来看，尽管距离彻底解决债务问题尚远，但是继续恶化的趋势毕竟被抑制住了，并且显现出得到化解的契机。所以，市场自然也会对前期的过激表现作出修正。除此之外，欧美国家在财政与货币政策上，大都比较宽松，而流动性的宽裕也为股市的上涨提供了相应的基矗从市场资金流向来看，风险类资产正在重新获得青睐，而只要这种趋势得以延续，那么股市的上涨行情就有了基本的保证。

　　由于所处的市撤境不同，所面临以及需要解决的问题也不同，因此简单地拿欧美股市与中国境内股市相比没有太大的意义。但欧美股市的走强，毕竟也给了人们不少启发。比如，现在中国实体经济要比欧美国家好得多，但股市仍然“不给力”。这反过来也表明，A股是存在相应投资价值的。当更多的投资者了解到这种投资价值，并引导长线资金进入后，股市的走强将事成必然。现在，有关方面正在做相应的工作。

　　再者，前一阶段广大投资者对于来自各方面的风险看得比较重，现在似乎也需要一个对此进行反思的过程。重视风险是对的，但是如果过于夸大风险，反而会束缚自己的行为。至少现在应该从欧美股市持续走强的角度，再来审视一下债务危机以及其对全球经济的综合影响，以作出一个更加符合事实的判断。相信有了这样的判断，会改变一些投资者杞人忧天式的思维。

　　最后，股市的向好需要流动性的支持，现在对于中国股市来说，流动性对行情的制约比较严重。海外市场的经验也告诉人们，适当的流动性有利于股票市场的繁荣，有助于资产价格的准确定位。因此，要解决中国股市的低迷问题，有关方面确实需要在提高流动性上做出努力。

　　本周二，境内股市在几经震荡整理以后，又再续升势。金融、地产等板块表现良好。显然，市场对政策利好的反应是在逐渐增强，并且也有新资金在入市。这种态势值得关注，不排除这里也有欧美股市走强所带来的正面影响。应该说，有着比欧美国家更好的经济基本面，中国境内股市有条件摆脱持续偏弱的格局，为投资者带来应有的财富效应。(中国证券报)

　　（责任编辑：林秀敏）