星马汽车抛20亿元定增预案 募投项目之一2009年已开建

　　每经记者 王砚丹

　　 虽然重卡行业寒风阵阵，但仍无法阻挡上市公司投资扩产热情。昨日（2月22日），停牌一周的星马汽车（600375，收盘价13.21元）发布非公开发行预案，计划以不低于10.92元/股的发行价格向特定投资者发行不超过1.8亿股股份，募集资金总额不超过19.7亿元。扣除发行费用后，19.1亿元实际募集资金将投入合计总投资为29.1亿元的两大项目中。

　　 对星马汽车来说，这次投资可谓是大手笔。其三季报显示，去年9月30日，公司总资产只有62.29亿元，净资产为26.57亿元，本次投资预算相当于公司总资产的46.72%，净资产的109.52%。

　　 公告显示，星马汽车本次定向增发的两个项目建设主体均为去年6月才注入上市公司的华菱汽车。其中5.9亿元将用于总投资约需11.8亿元的年产3万台重型载货汽车项目，余下13.2亿元则将用于总投资约17.3亿元的年产5万台重型车发动机项目中，不足部分由公司自筹解决。

　　 从去年下半年开始，重卡销售节节下滑。根据中汽协数据，今年1月全国重卡销量仅为3.8万辆，同比大幅下滑55.15%。星马汽车此次“逆势”投资，是否具有较大风险呢？《每日经济新闻》记者致电星马汽车，公司工作人员解释道：“现在来投资建项目主要是为了行业复苏做准备。尽管短期来看，重卡进入调整，但公司认为，从长远角度来看，今后5～10年宏观经济仍将保持增长，重卡需求仍然强劲。本轮行业调整估计最多再持续一年时间，因此公司决定继续扩大产能，以免在行业高点开始建项目、建好后又碰到低迷期。”

　　 值得一提的是，公告显示，星马汽车本次募投项目中，年产3万台载货汽车项目早在2008年就取得了安徽环保局与安徽发改委的批复，而2009年～2010年正是重卡井喷时期，这意味着公司或已错失行业发展最高潮时期。

　　 上述工作人员指出，其实载货汽车项目华菱汽车2009年就已经用自有资金开工建设，目前进度已经达到30%～40%。“募集资金到位后，项目进度肯定会加快。最重要的是，虽然重卡设计年限为7年，但实际使用中，这类车一般保养不好，2～3年就面临淘汰。2009～2010年重卡井喷，现在已经面临一轮更新换代，但由于宏观经济调整，这种更新需求已经被延迟。等到经济复苏后，这类需求又会被释放出来。因此公司现在还会大力推动项目建设。总体来说，只要募集资金到位，自有资金缺口不是很大”。

　　 而一位汽车行业研究员对此则相对谨慎。他指出，重卡复苏主要是看地产和基建。2009年～2010年重卡需求达到顶峰，主要是由4万亿投资创造出来的，“即使现在已经到了换车窗口期，今后经济再出现像前两年那样流动性刺激需求的可能性也比较小。重卡复苏主要还是要看需求量和保有量之间的缺口。”

　　 昨日，星马汽车复牌后上涨2.32%，换手率3.33%。