机构评级

　　康得新

　　代码：002450收盘价：24.21元机构：申银万国 评级：维持“买入”

　　 公司近期与昆山龙腾光电有限公司（以下简称龙腾光电）签订光学膜 《国产化战略合作框架协议》。龙腾光电确认公司作为其主要的光学薄膜供应商。龙腾光电是国内第三家第五代TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示器）生产厂商，产品以台式显示器、笔记本电脑、及液晶电视面板为主。目前已实现每月投入11万片以上的产能，是国内最具规模的五代线TFT-LCD生产厂商。

　　 根据申银万国了解，龙腾光电每月投入11万片以上，每年光学膜需求量约是1000万平米。公司作为其供货商，申银万国保守预计公司占其20%供货量，则2012年销量应该在200万平米。

　　 申银万国维持公司2011~2013年盈利预测0.40、1.20和1.53元，对应2012年20倍PE和2013年15倍PE，其中光学膜2012年和2013年分别贡献0.51元和0.65元；考虑增发摊薄后2011~2013年每股收益0.33元、0.96元和1.22元（其中假设光学膜2012~2013年销量分别上调为2000万和2800万平米，售价为40元/米，毛利率为33.5%,贡献业绩为0.40元和0.54元）。申银万国认为公司在国内预涂膜行业需求快速增长、产能快速投放的背景下，业绩增长较为确定；光学膜业务打破国际垄断。

　　 申银万国预计公司光学膜后续国内面板企业的销售有继续超预期的可能，维持公司“买入”评级。

　　亚厦股份

　　代码：002375收盘价：28.95元机构：国泰君安 评级：谨慎增持

　　 公司21日发布了2011年度的业绩快报，2011年公司实现营业收入72.5亿元，同增61.54%，实现利润总额5.52亿元，同增77.58%，实现归属于母公司净利润4.48亿元，同比增70.99%，EPS为1.06元。公司拟向全体股东每10股派现金1.3元 （含税），同时每10股转增5股。

　　 国泰君安认为，公司2011年业绩实现较好增长的原因：公司业务拓展力度加强，新签合同量增长较快；公司外延式发展取得实质性进步，先后收购上海蓝天装饰和成都恒基装饰，加强了公司公装竞争实力与区域拓展能力。

　　 国泰君安预计，2012年公司将加强在公建领域的开拓力度，1月中旬萧山机场项目的中标即体现了公司收购效应的逐步发挥，地铁、机场等公建领域订单将成主要业绩支撑。地产调控对住宅装饰业务目前依然有一定影响，但相关业务需求仍存在。公司将在施工管理与完工决算上提高企业效率，继续实施各区域复制战略，带动公司盈利能力在2012年得到进一步的提升。

　　 国泰君安认为，公司2012年订单良好，现金流充沛，同业比较公司住宅精装修占比相对较多。国泰君安预计公司2012~2013年EPS1.70、2.35元，给予“谨慎增持”评级。