日本不会是下一个希腊

　　

　　

　　对于该不该购买日本国债，投资大师吉姆·罗杰斯语出惊人：“日本人口濒临灭绝，发生债务违约风险时，可能无人来救。”

　　在罗杰斯看来，经济总量只有5.5万亿美元的国家不可能长时间支撑高达12万亿美元的债务，尤其是这个国家的人口始终呈下降趋势。罗杰斯表示，“日本的人口出生率在主要发达国家中最低，如果不加以改善，日本人将最终灭绝，到时由谁来支付如此庞大的债务呢？”

　　的确，日本不仅面临人口总数下滑的难题，经济陷入通货紧缩也有不短时日，自20世纪90年代泡沫经济破裂后，通缩问题从未好转。这些难题发展的结果是，市场猜测，日本会成为下一个希腊。对此，笔者不敢苟同。笔者认为，日本绝不可能成为下一个希腊，虽然日本比希腊面临的问题要复杂得多。因为世人都知道，日本95%的国债持有者是国内机构，他们可以在债务规模大到无法控制时实行国内减记，因为这是彰显他们民族主义特色的最佳时机。不像希腊，主要债权人都是国际投资者，想进行债务减记还要用苛刻的财政紧缩计划来讨好别人，国内民众的民族主义热情也在养老金面前消失殆尽。

　　即便所有的坏事情接踵而来，比如经济增长缓慢、通缩恶化、人口持续老龄化以及“短命政府”再现，日本也可能安然无恙。因为日本国民坐拥着15万亿美元储蓄，填补债务漏洞几乎不在话下，这就是为什么在高债务赤字局面下，日本的10年期国债收益率仍保持在0.94%低点，而希腊国债收益率却屡次超过7%红线。

　　谈至此处，让我想起这辈子最让我感动的一幕：1998年，韩国遭遇亚洲金融风暴重创，在屈辱地接受了来自国际货币基金组织的援助款后，最终靠“爱韩国就捐黄金”的办法避免了国家经济破产。当时成百上千万的韩国老百姓响应政府号召，走上街头捐献了数十吨黄金。他们同舟共济的那一幕让我联想到，如果日本也走上了今天希腊面临的绝境，那么1.26亿日本民众也绝不会袖手旁观。

　　（原作者系彭博社专栏作家威廉姆·帕萨科）

　　（责任编辑：袁志丽）