欧央行将叫停流动性操作

　　副作用不小

　　欧洲央行近日表示，希望2月29日将是最后一次提供低成本超长期资金，首次释放出不再继续史无前例的流动性操作这一信号，并希望各国政府承担起确保欧元区长期前景的任务。

　　本报讯 欧洲央行委员会的重要成员私下表示，希望2月29日贷款操作的需求能远低于部分人士预期的1万亿欧元。市场分析认为，这表明此次行动或将是最后一次此类操作。

　　去年12月，欧洲央行首次向银行业提供3年期低成本资金，以防止银行间借贷冻结，缓解日益恶化的欧债危机。

　　信贷狂热可能推升通胀

　　目前，欧洲央行第一次较长期再融资操作(LTRO)已经大大缓解了欧债危机。去年欧债危机的主角意大利和西班牙的借款利率已经下降，部分银行间拆借市场重开。

　　兼任爱尔兰央行董事会成员的Fitzgerald表示，一旦他们完成满足西班牙与意大利的再融资需求，这种再融资操作大部分将在3月前完成，到时较长期再融资操作将很可能变得不再必要。

　　但是，正是由于银行业能够轻易获得数千亿欧元的3年期资金，带来了刺激信贷狂热的风险，部分央行人士担心信贷狂热可能推升通胀。

　　德国央行总裁魏德曼曾警告说，过多的流动性供应将加剧未来的通胀风险；芬兰央行总裁利卡宁也担心充裕流动性将导致未来出现问题，并表示欧洲央行还需要思考今后如何退出这些特别措施。

　　此外，有欧洲央行消息人士称，欧洲央行担心银行变得过于依赖欧洲央行资金，从而丧失重启银行间借贷的动力。有大型全球性银行的高管表示，如果通过再融资操作向市场注入大量低价资金，那么达到一定程度之后，市场将无法运转，因为如果人们能从欧洲央行以更低的利率借钱，就不会转向其他银行。

　　欧洲央行的一些官员认为，欧洲银行业目前应该加倍努力地筹集新资金。此外，欧洲央行希望继续施压各成员国政府，敦促其采取更好的经济政策及支持欧洲稳定机制(ESM)，以加强欧元区的防御能力，ESM将于年中实施。

　　欧洲央行表示，希望各国政府能对那些处境太弱、靠额外流动性仍无法解救的银行承担起责任，并表示如果3年融资期满之后银行业无法偿还借款，各国政府应该介入。（证券时报）