时间窗口降临？盛大文学重启IPO

　　徐洁云

　　上周末，这家中国目前最大的原创网络文学公司向SEC（美国证券交易委员会）提交了F-1补充文件，这意味着它又将再一次尝试登陆美国资本市场。

　　去年5月，盛大文学就已经第一次提交了IPO申请，7月宣布暂停计划，等待市场环境改善。眼下，他们可能等到了一个窗口期。Facebook上市在即，带动了资本市场对互联网概念的热情。据称Facebook可能在5月上市，资本界人士说，在此之前将会出现机会。

　　相比近一年前的首次申请，这回盛大文学没有更改其拟融资额，仍旧为最多2亿美元，上市地点仍然是纽交所，股票代码为“READ”，但承销商阵容则变更为高盛和中金。

　　盛大文学没有公布发行量和预计的发行价格，在补充的财报中，提供了表现强劲增长的数据。其去年全年营收7.01亿元，同比猛增了78.4%。此前三年（即2008至2010年）营收数据分别为5298万元、1.35亿元、3.93亿元。

　　去年二季度首度申请IPO之际，这家公司曾披露2011年第一季度收入为1.4亿元。照此计算，去年后三季度的营收较第一季平均增长33.6%。

　　其中，线上业务（主要为在线阅读和无线阅读业务）增长最为炫目。该类别2011年营收为4.38亿元，较2010年增长了111.2%。在F-1文件中，盛大文学称，这主要得益于无线业务的巨大提升以及在线阅读付费服务的增长。

　　盛大文学的无线业务收入来源于与中移动阅读基地的合作，从2010年3月到2011年12月，这项合作总计为盛大文学带来了1.15亿独立移动用户访问量。财报数据显示，无线业务2011年营收达1.74亿元，而前一年不过6040万元，同比增长近300%，占总营收比例为24.8%。

　　而在线阅读业务中，付费阅读收入也由2010年的1.04亿元增长76.4%至1.83亿元，占总营收的比例为26.1%。F-1文件披露，去年四季度盛大文学活跃付费用户人数为124.3万人，较前一年同期的95万人同比增加了30.8%，平均付费额也由34.7元增至41.6元。

　　盛大文学的线下业务去年也实现了41.6%的同比增长，增至2.67亿元。线下图书销售数量也同比增32%至2420万册。

　　相比上年，盛大文学线上收入占比进一步提高。2010年，线下业务占比为47%，而2011年降低至38%。

　　同时，尽管盛大文学运营开支同比增加了48.9%，但毛利润则同比急升227.5%。且近三年来，归属于盛大文学的净亏损分别为7450万元、5648万元和3595万元，呈现逐年收窄迹象。