分级基金，再次点燃投资热潮

　　

　　据新晚 随着A股反弹，分级基金再次点燃市场投资热潮，特别是B类杠杆份额因其高杠杆、高溢价等特性，成为市场反弹期间的“宠儿”，备受关注。

　　以申万菱信深成指分级基金为例，根据Wind统计，其B类份额——申万进取从1月4日~2月22日期间在二级市场涨幅达27.82%，高于同期银华锐进、信诚500B、双禧B的涨幅，展现出“三高”风采:高杠杆、高溢价、高收益。不过，也有业内人士提醒，“三高”的存在，也意味着其风险也相对较高，投资者仍需警惕。事实上，杠杆基金的反弹力度和其杠杆倍数有极为密切的关系。以申万进取为例，正常情况下，申万进取的杠杆倍数在1.3~11倍之间波动，份额净值越小，杠杆倍数越高。而极限11倍杠杆是目前市场上现有的具有最高杠杆倍数可能性的一款分级产品。较高的杠杆特性，使得申万进取份额在市场反弹或者反转的初期，受到高风险偏好者的青睐，成为市场反弹时的先锋，当然承担的风险也相对较高，属于高风险、高收益型的一类品种。

　　从目前市场上看，高风险份额处于较高的杠杆状态时，由于供求关系而有更高的溢价率，而低风险份额由于配对转换机制的存在具有更高的折价率。 孟录燕