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科德投资:短期两会热点逐渐升温

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-28 19:22 来源: 中国经济网

  

  周二沪深两市低开,酿酒食品、水利建设、农业、银行等板块个股领涨,但地产、煤炭、地产等蓝筹走弱,大盘上行遇阻震荡回落,午后沪指一度低见逼近5日均线,随后水利建设、种业、石油石化、稀土永磁等接力领涨,有效推动大盘止跌回升,截止收盘,沪指报收于2451.86点。

  首先,制度改革红利不断,一方面,多层次的金融交易市场构建加速推进,证券市场发行制度改革深入,上市公司分红制度逐步建立,分红制度初步建立,退市制度完善,随着这些金融制度改革深化,将进一步提高资源有效合理配置,激活金融市场活力;另一方面,放宽民营资本准入领域,相关配套措施陆续推出,户籍制度改革启动,经济政策体制改革加快,将有助于合理引导民营资本流动,减轻楼市调控压力,加快城镇化建设,扩大内需经济。

  其次,稳经济组合政策正在有序推出,第一,货币政策逐步放松,存款准备金率连续下调,监管层有条件地放松过高的银行资本监管约束,信贷投放稳步扩大,资金供需环境逐渐好转,但鉴于经济增长放缓以及热钱撤离,未来央行仍有必要进一步下调存款准备金率向实体经济提供流动性;第二,加大力度推行结构性减税,积极发挥财政政策,支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等;第三,积极推行扩大内需战略,加快制定推出家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施,稳定出口;随着这些货币政策和财政政策等陆续发力,以及私人部门投资逐渐加快,经济增速见底回升的时间渐行渐近了。

  最后,价值投资理念回归市场,长线资金队伍逐渐壮大,产业资本、保险资金、社保基金积极入市,QFII扩容,RQFII施行,养老金入市程序启动,这些都将有助于合理解决市场资金供需矛盾,让价值投资观念牢固扎根市场,促进市场长期稳定发展;同时,市场投资价值依然突出,金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位,估值修复将继续对大盘构成有效支撑,同时跨境跨市ETF的推行,使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显,蓝筹筹码的收集将提升市场重心。鉴于上述情形,蓝筹主导的市场修复性行情仍将继续深入发展,一旦经济增速探底回升,行情将由修复性向趋势性上升过渡。但由于短期市场及个股上涨过快,做多动能需要重新积蓄,短期市场技术性蓄势要求逐渐增强,热点偏向两会。

  第一,伊朗核问题、叙利亚政局动荡,导致近期油价持续高位运行,这将会给世界经济增长带来较大的风险。第二,随着欧盟内部分歧逐渐通过协商消除,建立财政纪律约束机制,相关债务国有序推进财政改革,欧洲债务危机有所缓解,同时美国经济逐渐有效复苏,国际资本市场趋好。第二,宏观调控重点转入稳增长阶段,存款准备金率下调,货币政策重新进入放松周期,逐步向实体经济注入流动性,同时积极发挥财政政策作用,制定新的消费刺激政策扩大内需,积极拓展出口市场深度和广度;同时继续实施淘汰落后产能和节能减排,落实各项房地产调控政策,加快保障性住房建设,兴修水利,加大政策力度扶持新兴产业发展,经济结构不断得到优化,经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用,经济实现软着陆,资本市场制度逐渐完善,大盘中长期走好值得期待。(科德投资 黎辉红)

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