A股震荡只是在做俯卧撑

　　昨天，两市早盘双双小幅低开，随后围绕前收盘点位展开争夺，午后在回补早盘缺口并获得5日均线支撑后有所回升，最终两市均以带上下影线的小阳线报收，成交量出现明显萎缩。部分蓝筹股走势稳定对股指起到了积极作用，股指总体仍然维持强势震荡局面，经过充分整理后，应仍有进一步向上的机会。

　　从盘中来看，前期较为活跃的题材股、中小市值品种纷纷出现回落，跌幅居前。水利、通信等前期涨幅较小个股得到补涨机会，银行、钢铁等蓝筹股则成为维持股指走稳的主要力量。从总体来看，市场呈现出两个比较明显的特点，一方面市场开始进入补涨阶段，前期涨幅较大品种的短线调整风险与涨幅落后品种的补涨机会并存；另一方面，“二八”与“八二”间的转换逐步显现，蓝筹股与小盘股的跷跷板现象变得愈发明显。市场显然从底部起来时以个股普涨为特点的超跌反弹阶段开始进入到震荡整理局面，为后期的进一步上涨做好了准备。此时，对个股的把握要注意找准板块轮动的节拍，逢低关注调整到位或经过充分盘整即将突破的品种，尽量避免过分追涨盘中热点。

　　笔者在行情弹升时曾反复强调，本轮行情是在对宏观经济的软着陆、货币政策的放松等两大预期以及市场超跌后估值水平极低的基础上产生的。目前来看，央行降准已经使货币政策放松的趋势明朗化，后期可能不仅停留在降准层面，降息也成为可能，显然货币政策方面的利好可能会超预期。美国、欧洲最近经济形势出现止跌企稳迹象，使得投资者对全球经济的预期转为乐观，全球经济的走好甚至转暖无疑也会对国内经济的软着陆起到良好的作用。因此，从总体来看，决定行情的基础短期内不会轻易改变，这也意味着行情中期机会应该尚未完结。

　　从市场内部来看，蓝筹股的低估值优势正在逐渐被机构投资者认可，机构资金持续向蓝筹股群体流入。考虑到大部分蓝筹股仍处在相对低位区域，后期应该具备一定的上行空间，会对股指中线的向上运行构成较强支撑。

　　当然，影响市场短期走势的因素错综复杂，投资者的信心恢复尚需一个过程，市场的前行不会一帆风顺。从短期来看，股指在连续上升后短期调整压力开始增大，需要一个震荡整固的过程。考虑到三月份“两会”召开在即，市场的调整幅度与时间跨度均不会很大，短期的调整应该是投资者逢低入场的机会，资源、金融等强周期品种值得继续关注。短期股指的支撑位在20日均线附近，阻力则位于2580点一线。

　　北京股商崔晓黎

　　●国元证券 康洪涛

　　阶段性回调

　　压力明显

　　昨天跌幅榜显示，A股市场的空头明显加大了减仓力度，个股跌幅普遍加大，市场风险也在急剧放大。

　　资金的出逃和仓位的变化是市场集中释放风险的前兆。尤其是近期市场被刺激之后，下跌个股很少出现跌幅超过3%的，但在昨天下跌过程中却层出不穷。因此预计，一旦今天大盘不能创出新高，阶段性的回调压力将会十分明显。

　　●东吴证券 罗佛传

　　个股回吐压力加大

　　近两个交易日指数出现明显上攻乏力，主力资金轮番启动银行板块和石化双雄，试图借此拉升指数，但均遭到上方较大抛压的打压。有色金属和煤炭等两大板块在上攻过程中也出现心有余而力不足的迹象。大盘自2132点反弹以来，上证综指最高涨幅已逼近0.382调整位，同时KDJ指标高位“死叉”，预示短线回调概率加大。建议投资者逢高继续降低仓位，避免盲目追高。

　　●宁波海顺 李峰

　　红三月仍值得期待

　　目前市场多头氛围依然良好，上证综指调整空间依然有限。在成交量方面，沪市成交量继续在1000亿元上方，市场整体交投依然较为活跃。后市可适当关注消息面的演变，短期预计上证综指在5日均线和2478点之间还将面临震荡。

　　3月1日将公布2月PMI数据，预计将对A股市场有所影响。可在盘中适当关注地产板块的后续表现，预计继续向上的概率较大，红三月行情值得期待。