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美报驳预言中国经济将崩溃 20多年唱衰者难如愿

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-29 10:14 来源: 国际在线

  

  【美国《华尔街日报》网站2月24日文章】题:危机,什么样的危机?如何击退唱衰中国经济者

  20多年来,预言中国经济即将崩溃的预言者警告说,当今经济上最伟大的成功史即将戛然而止。20多年来,这些预言者一直在犯错误。

  当然,中国存在问题:失衡的增长模式,不断膨胀的信贷规模和老龄化的劳动力等。但是难道这一切意味着这个全球第二大经济体行将崩溃吗?

  在此罗列出唱衰者的主要论点,以及可反驳他们的相反观点。

  观点1:中国投资过度的泡沫就等着破裂!

  的确,投资在中国国内生产总值 (GDP)中所占份额到了令人担忧的水平——按照2010年的数据为近50%。但是这并不意味着,中国在基础设施方面的投资已达到极限。中国铁路网的总里程仍只是美国的40%。

  更重要的是,要求中国扩大消费的提法并没有抓住问题的要害,即带动中国增长的到底是什么。购买更多的iPad或许会增加需求,短期内维持增长的势头。但同时这也增加了中国的资本存量,进而提高中国的产能。

  事实上,正是因为中国扩大投资,它的增长才如此迅速。只有这样迅速的增长,才能使家庭收入和消费开支得以大幅增加。

  观点2:中国房地产业即将崩溃,从而拖累其他经济组成部分。

  是的,房地产业是中国经济中的重要组成部分,的确,房价调控政策正在实施之中,从而抑制房地产投资。

  但是该部门减速缘于政府深思熟虑后推出的政策。在一个更加富裕,城市化程度不断提高的中国,对更好的新房的潜在强劲需求意味着,该产业不可能崩溃。

  中国房地产业201 1年底的贷款总额只占GDP的22%。在美国,2007年底抵押贷款占到GDP的103%。这就意味着即便中国房价真的降了,家庭也不会破产,银行业也不会倒闭。

  观点3:影子银行体系是一场随时都将爆发的灾难!

  中国信贷规模已经膨胀到令人担忧的水平,但是这对巩固增长,渡过2009 年和2010年的危机时期是必要的。与此同时,表外信贷的增长速度令人担忧,但是它在信贷总额中所占份额从未达到很高的水平。

  在2008年初达到顶峰时,美国影子银行体系的规模几乎是传统银行系统的两倍。在中国,表外信贷在未偿贷款总额中所占的比例仍只占一小部分。咨询公司伯恩斯坦的分析师说2010年底这一比例是28%。

  更重要的是,北京在解决该问题方面正取得进展。2011年下半年,表外信贷的涨幅大幅下降。

  观点4:中国的劳动力正在萎缩!工资上涨将削弱其竞争力!

  中国的劳动力规模不会进一步扩大,劳动者源源不断从农村进入工厂的趋势已经开始停滞。但是批评家们夸大了问题的严重程度。中国农村仍然不乏劳动力,他们只是不愿拿着目前的低工资,长途跋涉去远方的工厂工作。

  提高最低工资(正在上调)以及工厂向内陆搬迁(如富士康公司搬迁到了重庆)将有助于吸引劳动力离开农村。即便工资真上涨了,但是它们的起始基点非常低。美国劳工统计局估计,2008年,中国制造业的工资水平仅为美国的4%,墨西哥的20%。

  观点5:中国的债务水平不断膨胀!

  没错,但其起点同样非常低。中国中央政府的债务约占GDP的20%。即便放宽估算标准,加上地方政府的债务,也只能达到约50%。

  鉴于美国债务约为GDP的100%,日本为230%,从国际上看,中国的问题看似并不那么令人担忧。考虑到几乎所有中国债务都是内债这一点,情况就更是如此,因此不可能发生希腊式外国债主逼债的危机。

  债台高筑、增长率低下的美国、欧洲和日本反倒会希望中国的问题能发生在它们身上。(作者汤姆·奥利克)

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