上证所拟推严格的主板退市标准（市场聚焦）

　　

　　本报记者 宋璇

　　在深交所紧锣密鼓地加紧制定创业板退市制度的同时，主板退市制度变革也初现端倪。

　　“我们正在抓紧研究新的上市公司的退市改善标准。”上海证券交易所总经理张育军3月2日在2012年上市公司企业治理论坛中提出。

　　张育军表示，上市公司治理监管的改善和建设发展健康透明的资本市场息息相关，上证所正在推出六大“进一步”措施。其中，为了进一步调整和改进公司并购重组的相关制度，实行更严格的上市公司的制度，主板退市制度正在加紧研究中。

　　虽然张育军并未透露“更严格”退市制度的具体细节，但从种种迹象来看，未来主板市场“只进不出”的局面将会改变。上周就有媒体报道，主板退市制度改革的思路已初步形成。

　　目前施行的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》（适用于主板企业），规定上市公司连续三年亏损可能暂停上市，暂停上市的公司在宽限期内第一个会计年度继续亏损可能终止上市，也就是说上市公司要连续亏损四年才符合退市条件。

　　自A股上市公司退市制度2001年启动以来，沪深两市主板因触犯监管规则而退市的公司共有42家，占比不到2%，多数公司在长期停牌之后，都能通过重组借壳等方式重新回到股市，这造就了“脱帽、摘星”等A股独特的题材股行情。

　　除了退市制度的完善，张育军还透露，上证所还将进一步改善上市公司的分红政策，落实证监会的规定，鼓励分红力度；不断改进上市公司的披露制度，使上市公司披露制度更加准确、及时、完整；进一步加大对上市公司控股股东行为的监管，规范公开市场的投融资行为，尤其需要提升融资透明度；进一步加强对上市公司“三会”监管，加强董事会建设；以及进一步改善上市公司的投资者关系管理，把保护投资者放到重要地位。