基民人均亏4000元基金经理薪酬千万直追华尔街基金巨亏为何基金经理分文不少

　　记者 王毅鹏 制图 任萍

　　一边是基金投资者人均亏损4000元的“血泪账”，一边是基金经理年薪超过百万的“炫富贴”。基金亏钱，管理费却旱涝保收，基金经理的薪酬一分不少甚至直追华尔街，难怪基民们一个个愤愤不平。

　　年薪超百万很平常

　　2011年对基民来说是不堪回首的一年，64家基金公司的971只基金产品累计亏损超过5000亿元，仅次于2008年金融危机。然而，基金公司不但管理费用分文不减，包括基金经理在内的管理人报酬也没有减少，有的甚至反而提高。这个月开始，基金经理上一年的年终奖将逐一兑现，不少基金投资者感到“不平衡”。

　　坊间流传，像王亚伟这样的明星基金经理，保守估计年薪1000万以上。 2010年的股基冠军孙建波，当年也有基金公司开出500万元的 “过户费”。一位成熟的债券基金经理年薪已到300-500万元。主动管理股票型基金经理的年薪起步价牢牢封在百万以上。

　　由于基金公司的年报要到3月份才陆续公布，包括基金经理在内，基金管理人全年的薪酬也要到月底才会揭晓，因此，目前还不清楚基金经理们年终奖大红包有多大。但从基金2011年上半年半年报及2010年报等数据中仍可见一斑。

　　去年上半年，明星基金经理王亚伟掌管的华夏大盘精选实现利润1.85亿元，管理人的报酬为5854万元，比上年同期的4753万元增加了1100多万元。而去年业绩表现垫底的银华内需精选，2011年上半年就亏损了5.86亿元，但管理人报酬却达到1975万元，仅比上年同期的2184万元略降。

　　猎头公司给出的说法是，普通基金经理的转会费一般在100万到200万之间，如果是明星基金经理的收入将会再上浮100万，要是在上一年其管理的基金进入前十强，那么这个费用将会达到500万。

　　一位长期研究基金行业的人士介绍，基金经理的收入状况呈“橄榄形”。即业绩排名在前10%的，年薪大概在700-1000万。而“橄榄形”底部的基金经理大概也占5-10%左右，他们的年薪参照资深研究员但略高，大概50万元左右。介乎最顶端与最低端之间的是：80%左右基金经理年薪至少100-200万。

　　这一数据得到了其他基金从业人员肯定。一位在“老十家”基金市场部就职的资深人士介绍，基金经理薪酬一般分固定收入和年终奖两块。其中年终奖差距非常大。举例而言，基金经理固定月薪是8万，那么固定收入就是100万左右。但年终奖与其相对排名挂钩，可以达到固定收入的1-2倍。也就是说，基金经理收入较常见的是100-300万左右。但明星基金经理的收入“千万元肯定有的。 ”

　　薪金凭啥追赶华尔街？

　　纽约州审计署报告显示，纽约市证券业人士2010年平均薪酬达36万美元，但到2011年，这一情况得到改变。据华尔街日报报道，2011年华尔街大型投行高管的收入显著降低，许多高盛高管的年收入将比2010年下降50%，摩根士坦利的奖金也将减少30%到40%。

　　彭博新闻社的资料显示，2011年总体收入比2010年下降20%到30%几乎成为欧美银行业的普遍标准。其中法国巴黎银行降幅最大，达50%；德意志银行的年终奖金只下降15%左右，但规定奖金分批发放；而摩根士丹利为年终奖现金的那部分设置了最高额度——12.5万美元。 2011年度，国内基金经理的年薪已直逼华尔街金融行业的薪酬水平。

　　有业内人士告诉记者，国内基金经理的收入从2007年开始火箭式上升，目前已经赶超世界发达资本市场基金经理的水平，薪酬逼近华尔街。

　　在基金发行艰难的世道下，公司的人力成本几乎占据总成本的一半，成为基金公司不能承受之重。而基金经理的收入至今仍是难以触碰的红线，“主要是行业发展太快，人员配套跟不上，你降薪，他马上就跑到别的公司去了，除非整个行业的水平下降，但是谁也不敢拿公司的形象开玩笑。 ”

　　基民巨亏愤愤不平

　　根据天相投顾对2011年度64家基金公司共971只基金的统计，2011年度，基金累计亏损超5000亿元，仅次于2008年，成为历史上第二大亏损年度。去年一到四季度，各类型基金 （含QDII）亏损额分别为359.83亿元、894.48亿元、2510.74亿元和1235.28亿元。

　　股票基金成为表现最差的基金类型，无一只基金取得正收益，所有基金净值全线下跌。根据海通证券研究所基金研究中心发布的报告，2011年主动股票型开放式基金净值平均下跌24.99％。股票型基金中，表现最差的三只分别是银华内需精选、融通内需驱动和华商产业升级，净值分别下跌了 41.77％、40.15％和39.58％。

　　根据证监会的统计，去年每个基民平均亏损4000元。今年以来，A股市场稳步反弹，成交量逐步放大，市场人气有所恢复。但据同花顺iFinD统计显示，今年头两个月，股票型基金和混合型基金的平均收益率仅为6.14％和5.14％，远远跑输大盘。

　　基金不赚钱，管理费照收不误已是老生常谈的话题，而在亏损五千亿的情况下依然坐享百万年薪，基金投资者对基金经理充满怨气自然也就不难理解了。

　　基金公司或改变薪酬制度

　　面对公众的质疑，有一个基金经理则对记者大吐苦水，大家只看见拿到高薪的基金经理，可那些被淘汰的呢？行业竞争激烈，压力非常大。 “上午8点半到公司边看报边开晨会讨论，9点做当天投资准备，9点半到下午3点是交易时间，中午和研究员或其他同行边吃饭边讨论市场，下午3点后参加各种投资策略会议，或者看研究报告，晚饭可能和某上市公司高管或券商研究员一起吃，晚饭后可能继续看研究报告。每月出差至少三次做上市公司调研。 ”

　　由于这两年市场行情不佳，基金公司的高薪一直被市场诟病，基金公司也意识到这点，纷纷表示要降薪，比如华夏基金公司即表示整体降薪30%，易方达、南方等大型基金公司也都纷纷提出了降薪方案。不过从目前来看，基金经理并未下降。

　　除降薪外，公募基金公司也在效仿国外的共同基金做法，将基金掌门人的收入和基金业绩绑定。以华宝兴业为首的沪上基金公司今年年初时表示，拟在2011年年终奖分配上实施改革，核心在于保证基金公司业绩和资产规模的长期稳定增长。据悉，基金公司拟强制要求基金经理将巨额年终奖的一部分购买自己管理的基金份额，持有期不得低于六个月。具体规定，年终奖超过150万以上的部分购买自己管理的基金。比如说某基金经理获得400万年终奖，则其必须拿出250万元购买自己的基金份额。

　　还有的基金公司将基金经理的业绩考核期拉长，比如现在已经有基金公司将业绩考核期拉长至三年，当年业绩只占考核的35%，第二年业绩占考核的35%，第三年业绩占考核的40%。这样做的目的在于避免基金经理“一次性消费”，为了冲当年业绩，谋求巨额奖金实施盲目冲动的操作。

　　基金分析师孔令华表示，国外共同基金也就是国内的公募基金确实是将基金经理的身价和其管理产品捆绑，基金经理的管理水平和其收入呈紧密正相关关系，不过那是因为在国外股票市场操作可以双向，基金经理不论在牛熊市中均可以赚钱，但国内这种情况就比较难操作，不但是单边市场，而且有仓位限制，自然造成从业人员的抵制，不过随着股指期货和融资融券的推出，这种情况会有所好转。他认为，公募基金最终会走向指数化和固定收益类两个方向，其他主动管理型的基金，会逐步向阳光私募或者专户这类绝对收益类基金靠近，提取业绩提成，而不是旱涝保收。