兴业银行战投锁定中国人保脱颖而出 中国人保拟入股逾10%

　　杨佼

　　几乎毫无悬念，中国人保集团在兴业银行（601166.SH）引入战略投资者中胜出。昨晚，兴业银行公布定向增发方案，拟向中国人保资产管理股份有限公司（下称“人保资管”）等四家投资者，非公开发行20.72亿股，募集资金263亿元，募集资金将全部用于补充资本金。

　　近十年来，中国人保集团的主营业务财险市场占有率下滑了50%左右，寻找新的利润增长点已是当务之急。而兴业银行则在推进二次转型，其金融业务中独缺保险。此次双方的联手，堪称各取所需。

　　人保入股超10%

　　公告显示，兴业银行此次发行股票数量不超过2072255800股，募集资金不超过263亿元。而发行对象包括人保资管、中国烟草总公司（下称“中国烟草”）、北京市基础设施投资有限公司（下称“北京基建”）、上海正阳国际经贸有限公司（下称“上海正阳”）。

　　人保资管将以中国人保委托其管理的人保股份险、人保寿险资产，作价17572929912元认购13.8亿股，其中，以人保财险委托资产认购兴业银行发行完成后总股本约4.9%的股份，其他则以人保寿险、人保股份委托资产认购，占其发行后总股本的10.92%。此前，人保资产管理及其受托管理的资金账户合计持有兴业银行股份2361.55万股，占总股本比例0.22%。

　　此外，中国烟草以52.07亿元认购4.09亿股。此前，其子公司已持有兴业银行4.45亿股，发行完成后，其持股比例上升至3.2%左右。北京基建和上海正阳则分别以20亿元、16亿元认购1.26亿股。

　　兴业银行此次定向发行价格为12.73元/股。其在公告中称，如公司股票在定价基准日至发行日期间发生权益分派、公积金转增股本、配股等除权、除息行为，发行价格将按照上海证券交易所的相关规定进行相应调整。

　　兴业银行表示，募集资金扣除发行费用后将全部用于补充公司核心资本。公开资料显示，截至2011年9月末，兴业银行资本充足率和核心资本充足率分别为10.92%和8.08%，已经接近监管红线，比2010年末分别降低0.37个和0.71个百分点，已经逼近监管红线，募集资本补充资本金，已成为兴业银行当务之急。

　　各取所需

　　中国人保成为兴业银行此次增发的最大赢家。去年8月，中国人寿首家获得股权投资牌照，中国人寿目前已有的PE投资总规模已超100亿元，金融领域的项目包括投资渤海产业基金、入股中国银联和杭州银行等。

　　银保混业经营近年来愈演愈烈。中国平安已将深圳市商业银行、深发展收归囊中，中国人寿也先后投资民生银行和农业银行。与此同时，一些处境不佳的中小保险公司，也先后“投靠”银行，如农业银行去年收购嘉禾人寿，交通银行入股交银康联，而招商银行去年6月也公开表示将收购招商信诺部分股权。

　　相对于其他保险公司入股银行，中国人保的混业之路更显坎坷。2009年，广州农商行成立时，就曾传出中国人保将入股该行的消息，但此事最终未能成为现实。与此同时，中国人保的产险主业市场占有率却在不断下滑。

　　公开资料显示，2000年底人保市场占有率一度高达77%，截至2005年1月，人保财险市场占有率仍高达52.14%，但截至2011年1月，市场份额已首次跌破40%，10年时间失去近半江山。作为一家实力雄厚的全国性商业银行，兴业银行将为中国人保提供源源不断的利润保障，以解其困境。

　　2011年业绩快报显示，兴业银行去年实现归属于母公司股东的净利润255.1亿元，同比增长37.74%，远超该行预定目标。

　　兴业银行近年来力推二次转型。公开资料显示，其旗下目前已有证券、信托、租赁等，独缺保险牌照。而中国人保业务涵盖业务涵盖保险、信托、基金和资产管理等领域，可与兴业银行形成互补。中国烟草业务涵盖烟草行业整个产业链，有着难以比拟的业务资源，亦可为兴业银行的业务发展提供帮助。