券商股异动有因 自营翻身月报反弹

陆怡菲 2012-03-08 14:54:22  

　　核心提示：机构分析，由于去年指数大幅调整，预计券商已将配置降到一定的低位，因此未来各公司自营业务的操作风格将成为业绩分化的关键。

　　21世纪网 3月8日，券商板块盘中飙升，国金证券涨停，太平洋涨8.3%，山西证券、东北证券、兴业证券、西南证券、方正证券等个股涨幅均超5%。另外，部分参股券商的上市公司跟风上涨，辽宁成大、吉林敖东、中山公用都有不错的涨幅。

　　事实上，券商股自2月下旬以来就有加速上涨的趋势，21世纪网统计，自2月20日起截至3月7日，广发证券上涨21.6%，东吴证券涨18.6%，另有光大证券、宏源证券、东北证券等7只券商股涨幅超过7%。

　　来自中国证券登记结算有限责任公司的数据显示，上周（2月27日－3月2日）新增A股开户数23.7万户，这是A股新增开户数自1月16日当周创出低点之后，连续第5个交易周上涨，并且创下了8个月以来的新高。

　　2月份，A股市场单边上行，上证指数涨5.9%，深成指涨8.0%，据统计，截至2月29日，两市融资融券余额达407.95亿元，较1月底增加13.96%；股指期货累计成交额达94.94万亿元，当月日均成交额继续提升至2893.74亿元；沪深两市成交量与成交金额均较之上月呈现爆发式增长，分别增加了93.79%、102.36%，日均成交金额1593.93 亿元，较之上月的1102.76亿元提升491.17亿元，幅度高达44.54%。

　　市场的活跃为上市券商带来直接效益。3月7日晚间，随着宏源证券、长江证券和山西证券公布了2月份经营数据，宏源证券2月实现营业收入27709万元，净利润8661万元，相对1月净利润6066万元增42%；长江证券2月营业收入22488万元，净利润10523万元，相对1月净利润5841万元增80%；山西证券2月营业收入6318万元，净利润2569万元，而其1月净利润为-970.03万元。

　　目前，A股市场18家上市券商中的16家已经公布2月份经营数据，合计实现净利润15.97亿元，环比1月份大幅增长。机构研报显示，2月上市券商（含子公司）共实现营业收入41.05亿元，环比增长70%，净利润16.09亿元，环比大幅增长272%。

　　数据显示，东北证券和广发证券营业收入环比均成倍增长，分别为725%、715%，且获得2011年以来单月最高利润，另外，东吴证券、太平洋和方正证券业绩突出，营业收入环比增长358%、252%和217%。

　　值得一提的是，多家券商1月份业绩不佳原因在于自营业务的巨额亏损。以东北证券为例，2011年净利润亏损1.51亿元，公司解释主要是受市场环境恶化及公司自营业务规模较大的影响，其自营业务亏损高达1.90亿元。今年1月公司再度亏损4529万元，但从目前的实际经营来看，二月份以来，东北证券的盈利情况有所改善，一是受益经纪业务成交量放大，二是自营收益明显改善。

　　有机构分析，由于去年指数大幅调整，预计大多券商已将配置降到一定的低位，因此未来各公司自营业务的操作风格将成为业绩分化的关键。

　　当前市场对于券商股的表现持保守态度，由于证券自营投资收益和经纪业务收入受行情影响较大，但是期间不排除转融通等新业务动态或监管层关于行业创新的新举措给板块带来的交易性机会。

　　从估值水平来看，券商板块平均市盈率持续偏高。截至2月底，券商板块的平均市盈率为22.49倍、较之上月的20.45倍有所回升，远高于上证综指成份股12.15倍和沪深300成份股11.53倍的市盈率水平。（21世纪网 陆怡菲）