财经晨谭 价值投资大幕已拉开

　　价值投资的大幕已经拉开。身在其中的中小投资者们，是否已经做好充分准备？

　　昨天，针对市场上盛行的“炒新”现象，深交所祭出了两大“杀手锏”。如果新股上市首日盘中价格较开盘价涨跌幅度超过10%，或者盘中换手率超过50%，深交所将对其临时停牌。而且，这个临时停牌的时间相当长，一直到收盘前的14点57分。深交所对新股亮出的“红牌”，很显然是试图从制度上取消“炒新”的操作空间。

　　比较原来的深交所临时停牌门槛，就会知道深交所这次的新规有多严厉。按照原有的交易规则，新股上市首日触及临时停牌有20%、50%和80%三档涨跌幅度，停牌时间仅为半小时。但如今，10%的涨跌幅度加上50%的换手率，充分体现了交易所针对“炒新”的低容忍度。

　　目前，新股上市除了跌破发行价，换手率大都超过50%。深交所的目标极为明确，就是打击“炒新”。与此同时，当新股波动触及限制条件时，停牌将直至收盘集合竞价时段，剩下来的股票交易时间只有3分钟。可以这样说，深交所这一新规将令投资者在决定新股上市首日开盘价时更为谨慎。因为开盘价一出，就相当于已经进入平时的涨跌停板区间，这将避免新股上市首日大幅波动。

　　不仅仅是严打“炒新”，新规对“打新族”也将形成一定威慑。因为“打新族”们之所以热衷在一级市场上买新股，主要原因是多高价的股票在二级市场上也“不愁卖”。新股上市首日动辄100%的涨幅，令它们所向披靡。可以想象，一旦二级市场上“炒新”降温，一级市场上的买家在新股询价时必然谨慎，市场期待已久的新股发行价理性回归也将有望实现。

　　而这正是监管层此番“治市”的良苦用心。去年10月底以来，新一任证监会领导在投资理念、市场建设等方面高频、密集表态，证监会主席郭树清甚至一度抛出“蓝筹股显示出罕见投资价值”的振市之语。其实，管理层的改革思路已十分明确，就是要投资者树立长期、理性、价值投资理念，做价值投资而不是让“炒新”、炒概念等投资思维占便宜。

　　●王洁