流动性宽松？未获数据支持

　　羊城晚报讯 上周影响市场最重要的宏观数据，一是温总理的政府工作报告宣布2012年GDP增长目标是7.5%，二是2月CPI同比上涨3.2%。而从市场的解读看，多空双方对这两个数据的理解完全不同。更值得注意的是，市场普遍认为2012年的流动性将较2011年宽松，但尚未获得相关数据支持。

　　今年的经济增长目标下调至7.5%，这是8年来政府第一次将GDP降低至8%以下。对此，多方认为，GDP7.5%不可能出现，最终实际完成GDP将远高于此。2月CPI同比上涨3.2%，意味通胀无忧，多次降准乃至降息可期。而空方认为，去年四季度GDP还在8.9%，与7.5%相比意味宏观经济远未见底。GDP与CPI双降，意味2012年实际完成M2或比央行报告预计的M2为14%还低。难以确认流动性见底。因为M2大致为GDP与CPI之和。

　　据和讯网的统计，2011年1月份和2月份新增信贷分别为10400亿元、5356亿元，总共新增信贷为15756亿元，而2012年1月和2月新增信贷分别为7381亿元、7107亿元，共新增信贷为14494亿元，前两个月新增信贷同比减少1262亿元，降幅为8%。

　　和讯网的分析观点进而指出，这可以在某种意义上解释，为什么截至今年3月9日沪市创下的日成交天量仅为1446亿，而2011年同期的天量是3月7日的2100亿元，同比萎缩30%之多。A股流动性不仅未宽松，反而有更紧之嫌。（骁健）