业绩不佳 ST股涨势受阻

　　

　　3月份有24只ST股出现下跌，较前两个月多了19只

　　信息时报讯 （记者 叶静） 今年初，ST股在游资和机构的疯狂炒作下，上演了一段完美的舞台秀。众禄基金研究中心数据显示，今年前两个月ST板块平均涨幅为18.37%，远超同期上证指数10.42%的涨幅。然而好景不长，随着年报的陆续公布，ST板块炒作热度随之冷却，进入3月份，ST板块出现大幅下跌，其中24只ST股出现下跌，较前两个月多了19只。

　　年报差ST股光环渐褪

　　借助于并购重组和游资爆炒，沦为“垃圾股”的ST股今年初在多个交易日中出现集体涨停，成为A股市场上的焦点。前两个月，ST申龙、*ST盛润A、ST盛达、*ST昌九、ST黑化、ST金叶的涨幅均超过50%，其中ST申龙涨幅达268.35%。

　　ST申龙自2009年停牌至今已时隔3年之久。复牌后，由于资产重组成功，股价出现大涨，成为今年以来涨势最凶的个股。然而，随着上市公司年报的公布，ST股的光环渐褪。截至3月13日，两市共有42只ST股公布了2011年报。从已公布的年报数据看，共有31家ST公司实现盈利，但盈利情况并不理想，ST板块整体盈利能力仍不乐观。翻阅近3年的年报显示，超过七成ST股连续两年业绩出现亏损，徘徊在退市边沿。这些因素，导致ST股涨势受阻。

　　20只基金仍重仓ST股

　　尽管ST板块业绩欠佳，对比基金三季报和年报却发现，四季度重仓ST股的基金数量有所增加，持股总量也小幅增加，四季度共有20只基金重仓股中出现ST股。

　　如ST吉纤，其今年1月将非公开增发价从5.36元/股降到了3.6元/股，原计划增发不超过2亿股。由于行业不景气，去年ST吉纤亏损超过3亿元。ST吉纤第一大股东是吉林化纤集团有限责任公司，而其前10大流通股东中，还包括了博时新兴成长基金、诺安股票基金、人寿银保分红、申万客户信用交易担保账户等，合计持有超过1307万股。这么多基金集体看中ST吉纤，离不开公司背后的大股东吉林国资委。尽管ST吉纤已连续两年亏损，但公司今年退市的概率不大。

　　同样的情况还发生在另一家大型钢铁企业ST广钢身上，其前10大流通股东中包括了万联证券、广发聚丰、国泰君安君得鑫集合理财计划、中融融新245号和53号产品等。

　　ST股市盈率超130倍

　　值得注意的是，一家公司从连续亏损到最终退市，中间涉及多方利益，很多公司通过各种财务手段或关联交易，实现保壳。最近11年，主板市场只有42只个股退市，平均每年不到4家。目前主板公司有151家ST公司，剔除暂停上市和长期停牌的因素，118家公司处于正常交易的状态。这118家公司的市值超过3000亿元，去年的净利润总额仅为23.14亿元，平均市盈率高达131.35倍，是目前A股平均估值的数倍。

　　在这118家公司中，ST帽子戴了超过5年的就有73家，甚至有23家ST公司的首次戴帽时间要追溯到10年前。由于踩准了业绩亏损和盈利的步点，这些“不倒翁”如今依然活跃在主板市场。

　　绩差ST股有退市风险

　　广州一位基金经理告诉记者，每年岁末年初都是ST板块的狂欢季，有些风格激进的基金经理会短线参与其中，但大多数只是观望。这是因为一些基金合同中明确规定禁止参与ST股，其次多数ST股的盘子都较小，对基金净值贡献不大而再次变脸速度很快，经常来不及反应。从之前的经验来看，不少ST股都是直上直下，连续的涨停之后，便是连续的跌停，如果不幸踩雷，由于流动性不佳，很难脱身。

　　众禄基金研究中心分析师张小青也指出，证监会主席郭树清在两会提出主板退市制度有望今年上半年出台，如果这一制度推出，长期业绩表现较差的ST公司将迎来退市危机。因此，投资者还是谨慎为宜。