本周量能成关键

　　A股上周略低开后出现一波三折的宽幅振荡荡走势，沪深大盘最终分别下调1.42%、0.53%，市场运行至此已到较为关键的时点，量价关系因此更加引人注目，而近日涨跌的玄机或许就蕴藏在其中。

　　以量能分布看，上周成交总额较前一周大增两成多，近11480亿元既终止了长达32周不足万亿元的局面，也使年内10周的均量超过了7500亿，这对近期乃至全年都将产生十分积极的影响；重要的是，上周三(约3277亿)已创去年3月29日后的单日天量，而上周的日均额2296亿则是近44周即去年4月22日当周后的最高水平，表明市场参与热情又一次大幅提高，“量在价先”、“天量阴线不是顶”等股谚可能将再次得到验证。只是每日量变幅度的算数均值由8%激增至23%，说明多空表现都有些情绪化，短线变数因此就更大些。

　　以大盘运行看，上升趋势已发生重大而又微妙的变化，即两上证综指、沪深300都已跌破年内趋势线，短线反弹很可能就会受制于该线，深证成指也曾刺穿这条线，且沪深大盘很快便探至此前最大涨幅的1/3、1/4回调位，而大盘近3周又出现扩散形态迹象，即沪市低点下移、高点分布在2475点上下，而深市则是高点上移、低点落在万点大关处，若要改变这一不容乐观的形态，就势必会对量、价提出更高的要求。简单说，就是完全吞掉巨量阴线，量能再次明显放大。

　　由于股指期货盘局难以真正打破，美日欧等股市也将由过于亢奋逐渐平静下来，这可能会抑制A股短期的弹升。我们认为，本周量能变化尤为关键，同时上周低点不容有失。中信建投