对CPI影响小 股市上涨概率大

　　

2012年3月19日夜晚，广州天河北中石化加油站等多地油站前排起车龙，车主纷纷赶在油价凌晨飙涨前加满自己的油箱。记者王维宣摄

　　汽柴油价格上调600元/吨 创两年来最大涨幅 在CPI中占比不超0.5%且需求下行

　　昨日晚间发改委发布公告，从今日凌晨起上调成品油零售价，汽柴油涨幅均为600元/吨，约合汽油上调0.44元/升，柴油上调0.51元/升。

　　分析认为，成品油价在CPI构成中占比不超过0.5%，因此成品油价上调对CPI的影响不大，不会引起货币政策紧缩的预期，因此难对股市形成利空。而且从历史上看，成品油涨价后股市上涨概率大。文/表 记者陈芳

　　本报讯昨日晚间发改委发布公告，从今日凌晨起上调成品油零售价，汽柴油涨幅均为600元/吨，约合汽油上调0.44元/升，柴油上调0.51元/升。此次上调幅度超过业内此前预期的400~500元/吨。

　　粤93#汽油零售价将“破八”

　　自2月初以来，受伊朗局势紧张以及美国经济数据陆续好转的推动，国际油价出现一波上行走势，近期依然维持在105美元上方。

　　而三地原油均价却在不断抬升，根据中宇资讯的监测，截至3月16日布伦特、迪拜、辛塔三地原油连续22日移动均价为每桶123.889美元，三地原油变化率高达+10.71%。单纯考虑国际原油价格的上涨，国内成品油价格对应上涨幅度约在750~800元/吨。由于成品油对各行各业的物价传导作用，此次调价发改委也有适当考对国内价格水平的影响，将调价幅度定位在600元/吨。

　　实际上成品油价上调的“窗口”在此前早已打开，此前市场的普遍预期为上调400~500元/吨，而此次的上调幅度超过市场预期。

　　对此，中宇资讯分析师王金涛分析称，此轮调价的幅度依然是最近两年以来的最大涨幅，由于普遍预期2012年经济增速可能大幅放缓，随着国内CPI的小幅回落，以及国内货币政策的适当宽松，发改委对于抑制通胀的考量也少了一些。

　　王金涛表示，按照600元/吨的上涨幅度计算，此轮调价之后国内大部分地区93#汽油零售价格将普涨至7.9元/升以上，北京、上海、广东等地93#汽油将肯定突破8元/升。

　　调价影响之CPI

　　CPI是否回落仍主要看食品

　　成品油此次上调幅度为两年来最大，是否会推动CPI再度上行？方正证券首席宏观分析师汤云飞认为，成品油价在CPI构成中占比不超过0.5%，因此对CPI的影响不大。汤云飞认为，成品油价上涨不会对CPI走势产生明显的影响，今后CPI是继续回落还是再度走高主要看食品价格变化。

　　调价影响之股市

　　油价上调对股市利空小

　　2010年以来6次涨价4次股市涨

　　油价上调对股市利空小

　　A股市场自2月底以来走势震荡，汤云飞认为，成品油上调对大盘的影响主要体现在投资者忧虑成品油价上涨可能推动CPI上行，从而引起货币政策紧缩的预期，对股市产生利空。但目前市场对CPI上行的预期有所降低，而实际上成品油价对CPI的推升作用非常有限，货币政策目前处于逐渐放松的过程，对股市的利空作用很小。

　　记者历数自2010年以来成品油价格经历的8次调整发现，8次中有6次为上调，上调幅度在200~500元/吨不等，其中有4次上调后上证指数在首个交易日出现上涨，其中今年2月8日上调当日上证指数上涨2.43%。只有两次上调之后股市出现下跌，但跌幅都不超过1%。而在两次下调之后股市都出现了下跌，但跌幅也不大。

　　最利好石油、石化板块

　　“两桶油”炼油业务有望扭亏

　　最利好石油、石化板块

　　成品油价调整最利好的是石油、石化行业，尤其是那些自有资源较多的企业。王金涛预计， 600元/吨的大幅上涨有望令中石油、中石化炼油板块扭亏为盈，并极大提高销售板块的积极性，各地销售公司资源或陆续放开，不过调价后的高油价可能抑制批发和直销环节的购销气氛，零售板块或将继续成为重要利润增长点。此外，受成品油价上调利好的石油、石化股票还有：海油工程（600583）、泰山石油（000554）、中海油服（601808）等多只股票。

　　此外，成品油价格上调之后，天然气价格将显现出优势，天然气价格将出现上调空间利好相关股票。油价上涨可能对煤炭、焦炭等传统能源的开采形成利好，甚至对风能、太阳能和生物能源的研发等带来机会。也有不少行业会因为成品油涨价而遭遇利空，这包括航空、物流、交通运输、出租车行业；对汽车制造、高速公路行业来说，也是中性偏空。