货币宽松预期将助推反弹延续

　　 受地方社保基金入市利多刺激，沪深A股两市大盘跳空高开，但下跌惯性导致午盘跳水，沪综指在120日均线再次受到支撑止跌上扬。

　　沪综指开盘2384.71点，最高2396.72点，最低2361.22点，收盘2378.20点，涨1.36点，涨幅0.06%，成交950亿元；深成指开盘10152.30点，最高10225.54点，最低10006.92点，收盘10090.44点，跌25.95点，跌幅0.26%，成交857亿元。

　　 盘面观察，资源股卷土重来。有色、煤炭、稀土涨逾2%，黄金涨1.52%。本栏认为，这些资源股上涨是冲着抗通胀概念而来，国内汽柴油价格创出新高，通胀压力再次出现，这些周期性板块上涨能否持续，有待观察。另一方面，酿酒、医疗器械、计算机、商业百货等非周期性板块跌幅居前；此外保险、房地产等权重股依旧疲弱不堪，银行股连续下跌多日，是带动大盘回落的主要力量。

　　 统计还显示，两市涨停板（不含ST）共有16家，跌停2家。这些特征符合本栏前期观点， 只要两市股票之中涨停家数很多，而跌停家数少，大盘见中期顶部概率较小。

　　消息面上，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。据悉，此次受托投资运营广东省部分养老金，将采取更为审慎投资方针，将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等固定收益产品。这也就意味着地方养老金以固定收益产品为主，流入股市的资金将非常有限。

　　 当然，也应该认识到，地方养老金运营问题终于在各方争议之中“破冰”，迈出了重要一步。只是目前“关于地方养老金是否应该投入股市”，社会各界争议颇大，意见分歧严重，因此眼前迫于压力，不敢大规模入市抄底，开始主要投资固定收益产品，这能理解。但是，毕竟会有一部分地方养老金会尝试进入股市。

　　 目前，对于本次沪综指2478.38点是否形成中期顶部，市场各方分歧大。空方理由是，今年经济增速主动减速，货币难以大幅宽松，而且“两会”之后也没有太大的利好政策。

　　 不过，央行行长周小川20日表态，中国准备放松银根，扶持经济继续增长。中国政府正力求扩大内需，让本国消费者为经济增长作贡献，这是央行高官今年首次就“放松”货币政策表态。

　　 本栏认为，未来不管是降存准，还是降息，市场流动性增加是必然的，扩大内需和消费，需要增加居民财产性收入，需要股市配合上涨，这是未来推动股市继续反弹的最主要力量。 （肖年红）