风险货币走势分化

　　

　　本周初，市场消息面较为清淡，不论是经济、各央行货币政策以及欧洲债务危机均没有重量级的消息，在市场缺乏一直推动力的情况下，非美货币的走势呈现分化，以欧元为首的欧系货币保持相对强势，但以澳元为首的商品货币却显出疲态。

　　本周有关中国经济放缓所引发的市场担忧使得澳元等商品货币再次遭到抛售。一方面，中国人民银行公布的第一季度全国银行家问卷调查报告显示银行家宏观经济热度指数为40%，连续第二个季度低于荣枯分水岭。另一方面，包括必和必拓在内的澳洲多个矿业巨头均表示，中国铁矿石需求正在放缓，铁矿石出口需求低于预期，未来需求仍将继续下滑。

　　在全球经济一体化的格局下，中国作为世界经济增长的火车头以及全球主要的商品消费国，其经济放缓对当前依然脆弱的全球经济复苏形势显然不利。近期关于中国经济增长预期下调，企业家信心持续萎靡以及贷款需求减弱等负面消息接二连三，令市场对中国经济放缓的忧虑渐浓。一旦未来中国公布的关键经济指标进一步恶化，这种担忧情绪必将持续加重，进而拖累澳元等对经济敏感度较高的商品货币汇价。

　　此外，略显中性的澳联储会议纪要也打压了澳元等商品货币。虽然澳联储认为目前利率水平合适，但仍强调如果欧洲问题恶化，澳联储有大量减息空间。目前来看，在中国经济趋弱以及欧洲债务危机仍面临较大不确定性的背景下，澳洲经济很难有更为出色的表现，甚至房地产市场可能的恶化也增加了其经济下行风险，澳元高利率优势面临挑战。

　　与之相反，在希腊债务援助、债务置换以及CDS赔付后续事件顺利进行的背景下，风险情绪还是带领欧元等欧系货币摆脱前期弱势格局。虽然在希腊获得第二轮援助之后，市场对欧洲债务危机获得解决的乐观情绪逐步升温，但是这种情绪能否持续还是存疑的。

　　虽然第二次援助使得希腊短期违约风险消除，但如果希腊不能够尽快地恢复其自身造血功能，希腊寻求第三轮援助只是早晚的事情。与此同时，欧元区其他边缘国家债务问题也再次进入投资者的视野，葡萄牙是否会赴希腊后尘寻求第二轮援助，西班牙为应对危机而实施的结构改革能否顺利实施等问题都是市场关注的。一旦未来这些事件朝着负面方向发展的话，避险情绪仍将再次侵袭市场，拖累欧元走势。

　　总体来看，目前市场仍处于相对混沌期，在希腊债务问题暂告一段落以及主要央行货币政策尘埃落定之后，市场并没有立刻出现新的焦点。而在等待新焦点出现之际，经济基本面就成为可能左右市场的主要因素，经济数据相对差异变化将直接决定汇价走势。

　　（责任编辑：刘潇潇）