潞安环能、浦发银行可考虑低吸

　　

　　昨日，山东神光金融分析师在扬子壹财经微博(http://weibo.com)值班，为网友解答疑问。

　　问：国际油价一路飙升，国内能源价格水涨船高，煤炭类企业如潞安环能出现小幅下挫，可否继续看多？

　　答：煤炭是原油重要的能源替代品，原油价格不断提升导致煤炭价格水涨船高已不可避免，再加上近来成品油屡次调价及《煤炭工业发展“十二五”规划》的出台，预计那些具备资金、技术、规模、产业链优势的煤炭龙头企业将明显受益。目前重点煤炭公司平均估值为16倍，近期国际焦煤价格有企稳迹象，煤炭股后市下跌空间不大，对于一些业绩确定及注入预期强烈的公司可给予积极关注。潞安环能(601699）公司是喷吹煤龙头企业，喷吹煤市场占有率30%，居全国首位。2011年收入和净利润分别为214 亿元和34.3亿元，同比分别增长4.7%和11.6%，每股收益为1.67 元，符合市场预期。公司最大投资亮点是潞安集团承诺5-10 年内注入旗下煤炭资产，目前司马矿和郭庄矿已经具备注入条件，市场预计公司很有可能于今年以发债的方式收购两矿，按照目前的盈利水平，将增厚公司EPS 0.4元以上。同时公司积极参与焦化厂的兼并重组工作，近期发布公告拟收购亚晋焦化和隆源焦化，预计两公司的整合收购工作将在今年内完成，随着山西焦化行业资源整合的深入、公司焦炭产能的增长及产业链的延伸，公司化工板块盈利能力有望改善。预计公司2012-2013 年每股收益分别为1.82 元和2.30 元，对应2012-2013 年PE 分别为14倍和11倍，当前估值不高，鉴于公司的盈利能力和成长能力在煤炭行业中突出，可作为中线优质品种配置，建议回调至60日均线附近低吸。

　　问：近期传境外金融机构大幅减持国内银行股，一些银行股股价大幅下挫，浦发银行目前是否具有投资价值？

　　答：浦发银行(600000)，近期境外金融机构大幅减持国内银行股主要是对中国未来经济可能下滑和地方债问题过于担忧的反应，同时也因为外资行前期获利丰厚需要兑现补充资本金需要，从短期来看对市场心理有负面影响，但考虑到银行股整体处于低廉的估值水平，大幅下跌空间有限。本次花旗出售浦发股权主要是因为花旗已入驻广发银行，花旗银行在浦发银行中下降为财务投资者角色，继续持有浦发股份对于花旗银行的利润表没有明显帮助，再加上花旗银行出售浦发股权计税后获利约3.49亿美元，兑现浮盈也属于必然。从长期来看花旗退出并不会损伤浦发银行的长期价值，目前该股估值水平在6倍，近期股价连续下跌已蕴含了市场过于悲观的预期，据测算公司12-13年EPS为1.79、2.13元，对应PE为5.1、4.3倍，估值明显偏低且具备良好安全边际及中线投资价值，可考虑逢低吸纳。

　　（投资需谨慎，以上建议仅供参考。更多内容请关注weibo.com/yangtseycj）林莉 薛蓓