资本市场迎来多方位变革

作者: ■本报记者李涛

　　历经5年筹备，资本市场万众瞩目的跨市场ETF——沪深300ETF“千呼万唤始出来”。记者日前获悉，由深交所、嘉实基金和中国证券登记结算公司等机构联袂打造的嘉实沪深300ETF，已获证监会批复，并将于近期发行。

　　嘉实基金结构产品投资部总经理杨宇表示，沪深300ETF的推出，一方面可以为个人及机构投资者提供价格低廉、交易便捷的长期配置及波段操作的工具型产品，满足投资者不同的投资需求；另一方面可以通过提供与股指期货拟合度更好的现货产品，强化股指期货的套期保值、价格发现等功能，进一步完善我国资本市场投资工具。

　　业内人士指出，股指期现套利有两个关键因素：一是作为股指期货现货工具的沪深300ETF对沪深300指数的跟踪误差要小，以减少摩擦成本，二是沪深300ETF流动性要好，利于大资金进出。

　　创新产品的推出，总能引起市场投资者的充分关注。“在市场投资与资产配置趋向多样化的时代，ETF的投资魅力正逐渐彰显，不论从产品本身的创新模式，还是其跟踪标的指数的投资价值，沪深300ETF有望开启中国资本市场包括经纪业务、投资业务等领域多方位的变革。”杨宇指出，指数投资更为考验投资基本功。要想精准地控制跟踪误差，精良的投资管理系统如同作战打仗的“重武器”般不可或缺。

　　此外，杨宇表示，随着国内融资融券业务的展开，ETF产品在成熟市场体现出来的放空、融资功能，也将呈现在国内投资者面前。投资人看好趋势时，能融资买进ETF增加获利；反之，也可以融券卖出，价格下跌再对ETF进行回补，且不受平仓以下不得放空的限制。而通过融资融券业务，也能更好地完善股指期货的期限套利功能。

　　今年以来，沪深300指数投资是投资者关注的一个焦点。对此，杨宇认为，在当前市场各大指数中，沪深300指数作为蓝筹股的“集散地”，在一定程度上都代表着国内经济与A股的发展方向，从成分股稳健增长、公司业绩表现和产业政策导向三方面看都极具投资价值。

　　另据了解，首只T+0跨市场ETF也即将问世：上海证券交易所、华泰柏瑞基金26日联合宣布，倍受市场瞩目的首只T+0跨市场ETF——华泰柏瑞沪深300ETF已获中国证监会正式核准，联接沪市、深市、股指期货市场的T+0“直通车”即将贯通。业内人士指出，这标志着中国资本市场或将进入一个全新的时代。