险企三巨头年报披露完毕 国寿利润降幅最大

　　

　　3月26日晚间，中国人寿(601628)公布2011年年度报告。中国人寿2011年全年净利润183.31亿元，同比下降45.5%。截至2011年12月31日，中国人寿偿付能力充足率为170.12%，董事会建议每股派息0.23元。

　　2011年中国人寿营业收入为3853.88亿元，同比下降0.9%；内含价值为2928.54亿元，同比下降1.8%；一年新业务价值为201.99亿元，同比增长1.8%。

　　目前，保险业三巨头2011年年报已全部披露完毕，中国人寿成为净利下滑幅度最大险企，中国太保净利润下滑2.85%，中国平安净利润增长12.5%。

　　利润缩水五成

　　

　　中国人寿的年报显示，2011年该公司利润总额为205.13亿元，同比下降了50%；2011年归属于股东净利润为183.31亿元，而该公司2010年归属于股东净利润为336.26亿元，同比下降了45.5%。同时，该公司计划派发每股人民币0.23元股息，但需在5月22日举行的股东大会上批准才能生效，每股分红也较2010年有所下降。

　　据了解，2011年中国人寿的个人业务利润总额同比下降52.3%，团体业务利润总额同比下降92.3%。该公司解释称，主要原因是个人业务分部受中国资本市场持续低迷导致的投资收益下降和资产减值损失增加的影响。虽然个人业务和团体业务的利润出现了下降，但是该公司的短期险业务利润总额却同比增长30.4%。中国人寿称，主要原因是短期险业务结构优化、赔付支出减少。

　　此外，中国人寿2011年的偿付能力充足率为170.12%，而在2010年的偿付能力充足率为211.99%。面对偿付能力充足率下降的原因，中国人寿称，主要是因为受2011年度中国资本市场持续低迷、公司业务发展及上年度股息分配的综合影响。对此，中国人寿表示已经通过发行了300亿元次级定期债来提高偿付能力水平。

　　保费收入微增

　　

　　因银行保险监管政策变化、寿险行业理财产品竞争力降低、劳动力成本不断攀升等因素，保险业务发展面临多重压力。中国人寿2011年已赚保费为3182.76亿元，同比仅增0.1%。

　　中金公司认为，中国人寿全年保费增速放缓主要受银保渠道大幅下滑的负面影响。尽管个险渠道保费收入增加，但由于银保渠道的保费下滑拖累，全年保费增长微弱。

　　中国人寿一年新业务价值为201.99亿元，同比增长1.8%。续期保费同比增长20.9%，占比升至48.62%。首年期交保费占首年保费比重升至32.56%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重升至39.75%。内含价值2928.54亿元，同比下降1.8%。市场份额约为33.3%。

　　全年退保金365.27亿

　　

　　由于资本市场持续低迷，中国人寿去年投资收益率较2010年回落1.60个百分点至3.51%，资产减值损失同比增长646.2%。报告期内，中国人寿全年退保金365.27亿元，退保率为2.79%，较2010年同期提高了0.48个百分点。

　　受其它金融产品冲击及银行保险监管政策变化的影响，2011年中国人寿银保渠道保费收入大幅降低，首年保费较2010年同期下降15.7%，首年期交保费则下降7.8%。

　　市场份额小幅上升

　　

　　据该公司的年报显示，2011年中国人寿已赚保费为人民币3182.76亿元，同比增长0.1%。续期保费较2010年同期增长20.9%，续期保费收入占总保费的比重由2010年同期的40.22%提升至48.62%。首年期交保费占首年保费比重由2010年同期的29.76%提升至32.56%。意外险保费占短期险保费比重由2010年同期的51.13%提升至55.47%。

　　同时，中国人寿表示，受其他金融产品冲击及银行保险监管政策变化的影响，银保渠道保费收入大幅降低，致使本公司首年保费较2010年同期下降15.7%，首年期交保费较2010年同期下降7.8%。

　　该公司的年报还显示，截至2011年12月31日，退保率为2.79%，较2010年同期提高了0.48个百分点。该公司2011年的退保金为365.27亿元，而2010年的退保金为257.14亿，同比增加了42.1%，该公司称，主要原因是受业务规模增长、加息、市场资金面紧张及其他金融产品冲击等因素影响。

　　虽然业绩表现不太理想，但中国人寿的年报并非都是坏消息。年报显示，2011年中国人寿依然牢牢占据寿险市场份额的“老大”地位，其2011年市场份额为33.3%，较2010年的市场份额上升了1.6个百分点。

　　偿付能力下滑

　　

　　截至报告期末，中国人寿偿付能力充足率为170.12%，同比有所下降。

　　中国人寿表示，下降的主要原因是受2011年度中国资本市场持续低迷、公司业务发展及上年度股息分配的综合影响。

　　此外，中国人寿在去年10月曾发行了300亿元次级定期债务，改善了偿付能力水平。

　　投资收益率仅为3.51%

　　中国人寿业绩报告称，去年营业收入为3853.88亿元，同比下降0.9%，所赚保费同比略增0.1%，但其仍然占据33%的市场份额，占据主导地位。

　　国寿年报中指出其总投资收益率为3.51%，该数据甚至低于去年险资整体3.6%的收益率。结合平安和太保的年报数据，记者发现，受去年整个资本市场的大势影响，两家公司总投资收益率均出现不同程度的下降。

　　投资偏好银行蓝筹股

　　

　　在投资风格上，中国人寿沿用一贯谨慎操作的做法，去年上半年基金和股票投资占比达13.38%，下半年边打边撤，年底时该比例下降至12.08%。从全年来看，国寿的股权型投资比例由2010年同期的14.66%下降至12.17%，权益类组合风险有所降低。同时，公司也抢抓利率阶段性高位运行的市场机会，加大了固定利率协议存款和长期债券配置力度，定期存款比例由2010年同期的33.05%提升至34.84%，固定收益资产组合收益率显著上升。

　　从投资偏好上看，国寿依然青睐银行等大盘蓝筹股。去年底，在二级市场上购买的前十大重仓股分别是民生银行AH、招商银行、建设银行、农业银行、工商银行AH、浦发银行，另四只为中国建筑和中信证券、中国平安、中兴通讯。然而由于股市不给力，蓝筹不发力，国寿在2011年投资缩水明显。

　　相关阅读

　　中国太保2011年实现营收1549.58亿元 净利下滑2.9%

　　受累“股债双杀” 中国太保2011投资收益显著下滑

　　中国平安公布2011年报：净利提升 重仓银行股

　　更多精彩内容请点击【中国经济网保险频道】（地址：http://finance.ce.cn/insurance1/index.shtml）