通用航空：即将腾飞的朝阳产业

　　昨日A股市场大幅下跌，但通用航空板块中的中信海直（000099）、海特高新（002023）等个股却逆势飘红，受益于中国通用航空产业大发展的威海广泰（002111）更是报收涨停。百临全息金融博弈模型也显示，昨日的确有资金开始关注通用航空板块的投资机会。

　　就产业格局来看，通用航空与公共运输航空被称为民用航空的两翼。在公共运输航空方面，中国在改革开放以来的30多年时间里，一跃成为仅次于美国的第二大航空运输国，并继续从民航大国向民航强国的方向迈进。

　　与公共运输航空业相比，中国通用航空业却并未取得相应的发展。在2006年至2010年期间，中国通航作业飞行小时年均复合增长率为10.5%，而同期中国GDP年均增长率11.2%。由此可见，目前中国通用航空业务的发展与我国经济的发展格局并不匹配，这往往预示着存在较大的产业成长机遇。用证券市场的话来评价就是“价值低估”或“与基本面背离”，一旦时机到来，必然会释放出强大的成长动能。

　　中国通用航空产业已经具备大发展的基础。资料显示，中国通用航空市场主要由农林作业、工业服务、培训和私人消费（包括公务航空）组成。随着经济发展和结构的变化，私人消费在总需求中的比重逐步上升，未来通用航空市场将从以农林、工业和政府相关应用为主逐渐过渡到以公司和个人商务和私人应用为主。

　　两大细分产业或将引领通用航空产业的大发展。一是私人飞机业务。根据《2011胡润财富报告》显示，中国千万富翁总数已达96万人，其中包括6万个资产过亿的富豪。“刺激、舒适、面子”是这些富豪对生活品质的追求，从近几年我国超豪华轿车的销售上就可以管中窥豹。通用航空正好可以满足富豪们进一步的奢侈享受，假设6万名亿万富豪中有5％购买私人飞机，潜在市场容量就高达600亿元。若考虑到后续的维护、运营、油料消耗，则潜在的市场容量将更大。一旦相关政策放松，空域放开，中国的通用航空市场将出现快速发展的局面。二是石油服务业。作为重要的战略资源，石油将在未来相当一段时间内处于紧缺状态。随着大陆近海石油勘探、开发的加速进行，国内最大的海上石油公司中海油2010年初发布的战略指引显示，“十二五”海洋石油产量的年均复合增长率为6%-10%，从而加大了对海上石油直升机服务业市场的强烈需求，有望成为拉动中国通用航空业务的另一大发展引擎。

　　从产业引擎中寻找高成长股，基于通用航空业务存在的巨大发展潜力，投资者可密切关注其产业链中相关个股。一是从事私人飞机训练等设备类或服务类公司，如海特高新、威海广泰、川大智胜（002253）等。二是海上石油直升机服务领域的中信海直。

　　金百临咨询 秦洪