A类杠杆基金折价率收窄

　　基情快递

　　羊城晚报记者 韩平

　　本周股指大幅跳水，受此拖累，杠杆类基金的高风险部分也纷纷“跳水”，大多品种跌幅在5%以上，大大超过其净值的下跌幅度，令此类基金的溢价率开始缩小。与此相反，杠杆基金的低风险部分却开始受到市场青睐，市场表现相对较好，从而折价率也开始收窄。专业人士表示，在近期市场以震荡或是下跌为主的情况下，杠杆基金的B类份额机会或不大，但是A类份额的收益值得关注。

　　B类杠杆基金集体大跌

　　近期沪深两市大跌，杠杆基金也紧跟市场步伐集体跳水，全线下跌。周三大跌当天，11只杠杆基金跌幅在4%以上，7只跌幅在5%以上。其中，信诚500B下跌6.66%，跌幅最大。银华鑫利下跌5.92%，紧随其后。此外，泰达进取下跌5.62%，申万进取与同瑞B均下跌5.46%，久兆积极下跌5.35%，银华鑫瑞下跌5.22%。

　　不过，杠杆基金今年以来其净值涨幅仍然大大领先于其二级市场的涨幅，主要是市场已经提前透支了杠杆基金上涨的预期，令此类基金的市场价格大大高于其真实的价值，从而令追高者日益稀少。另外的一个原因则是来自杠杆基金的规则设计，随着母基金的净值上涨，部分杠杆基金的动态杠杆率有所降低，吸引力也随之下降。

　　数据显示，截至3月27日，今年以来杠杆基金中市价涨幅最大的是银华鑫利，上涨27.46%。其次，申万进取、信诚500B市价涨幅都超过20%，分别为23.51%、23.21%。

　　与此同时，受益于龙抬头行情，杠杆基金同区间的净值涨幅却相当可观。今年以来净值涨幅最大的是申万进取，达到39.61%。其次是银华鑫利31.37%。此外，信诚500B上涨29.81%，银华锐进上涨23%，双禧B上涨13.67%，泰达进取上涨13.5%。

　　A类杠杆基金再夺眼球

　　日前，广发深证100分级基金刊登发行公告，将其A类基金的约定年收益定在了7%的高位上，创出了此类基金收益的第二高，仅低于银华瑞吉的7.5%，这一收益水平远高于同期的定存利率和AAA级债券收益。目前市场上此类基金的约定年收益率在3.9%-7.5%之间。

　　3月份以来，受益债市走牛，风险收益特征与债券相类似的分级基金稳健份额也水涨船高，显著超越其他类型基金。WIND数据统计，截至3月27日，沪指月内跌幅达3.35%，同期普通股票型基金平均净值增长率为-1.09%，16只股票型分级基金A类份额中，有15只涨幅为正，区间平均涨幅达1.94%。其中银华金瑞的涨幅达到3.69%，已超过一年定存的收益。

　　另据WIND统计，截至3月27日，大部分稳健级份额的折价率超过8%，银华稳进、银华金瑞和银华金利均超过10%。由于目前A类份额均处于折价状态，因而根据市价买入的A类份额的年化收益率将高于约定的年化收益率。广发深证100指数分级基金经理陆志明解释，分级基金还具备定期和非定期份额折算机制兑现约定收益———即在折算为母基金后通过赎回兑现，如果A类份额存在折价，根据市价买入的A类份额的年化收益率将高于约定的年化收益率。不仅如此，如果投资者持有时间超过1年，那么定期和不定期的份额折算还能让投资者享受潜在的复利收益，实际约定年收益率可能还要更高。