市场仍将调整耐心等待时机

　　钟鸣

　　一如笔者上周所言，近来全球金融市场走势均不甚理想，走势最为强劲的美股在本周也出现了冲高回落走势，大部分大宗商品价格均在本周出现不同程度的下跌，而A股市场更是出现暴跌破位走势，一时之间，市场上空可谓是“空气”弥漫。

　　在目前这种市况之下，多看少动、现金为王成为了投资者的最好选择，这也是笔者上周的主要建议。就A股市场而言，无论是新三板推出的新进展，还是大盘新股的再度发行和创业板第二套标准的出台，都是市场继续扩容的信号。对于目前处于相对弱势的A股市场而言，供需关系的再度失衡对股指的压力毋庸置疑，继续观望也是投资者的无奈之举，当然一些资金量较大的投资者也可以通过做空期指来获取短期收益。

　　除了市场供求方面，短期内经济的基本面也并不支撑股指走强。下周市场仅有2个交易日，随后市场又将迎来一季度经济数据的密集发布期。就目前而言，3月份经济数据或将继续低于市场预期，3月CPI数据将出现反弹，GDP增速将继续回落也无疑问，在这样的背景下，股指实在缺乏出现大幅反弹的动力。

　　而从市场流动性的情况来看，在度过本周月底季末的重要时点之后，市场整体的流动性状况仍将在央行适度宽松的基调之下运行，难以出现像2009年那样的极度宽松的情况。对股市而言，在扩容压力有增无减的情况下，这样的流动性状况也并不支撑股指出现反弹。

　　而从技术面来看，股指本周在跌破60天均线和2300点整数位之后，继续考验2132点前期低点的支撑也是题中应有之义，周K线更是在年初七连阳之后出现四连阴，也说明市场短期趋势仍是向下继续探底。

　　综上所述，A股在短期仍将是震荡探底走势，只有在夯实市场底部之后，才有可能再次出现回升，如向上走出底部至少需要以下三个条件中的一个：其一是政策刺激加码，其二是楼市持续复苏，引领地产投资趋势回暖，其三是欧美经济复苏开始显著拉动中国外需。其中第二点相对悲观。第一点和第三点似乎可以期待。而在条件具备之前，笔者倾向于认为市场会继续调整。

　　在这样的情况下，投资者在近期还是继续以观望为主，潜心准备自己的投资功课，手头留有充足的现金为好。真正大举入市的时机尚需耐心等待，笔者认为或许要到下半年才会出现。

　　（作者为本报记者）