上海医药待股价走稳后逐步介入

　　

　　昨日，长城证券南京童卫路证券营业部投资顾问柏玉伟（执业证书：S1070612030001）坐镇扬子壹财经微博(http://weibo.com)，为网友解答了问题。

　　问：上海医药公布年报，利润大幅增加，近期股价出现下挫，可否进场？

　　答：该公司主营业务为医药生产与制造，包括中成药、化学原料药、抗生素、生化药品、生物制品、麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品和疫苗的批发等，拥有医药研发与制造、医药分销和医药零售在内的完备的医药产业链。年报公布的净利润增长40.24%，但是净资产收益率8.85%，和2010年相比有所下降，考虑到2011年5月H股上市，融资产生效益需要时间，能够理解。经营活动现金净流量出现下滑，货币资金148亿，流动负债208亿，短期流动性较为紧张。产品的毛利率和前几年相比出现下滑，主营业务利润率较低，为5.23%，显示出竞争更加激烈。近期由于董事长被免事件引起股价大幅波动，不过目前股价对应的动态PE为13倍，估值相对较低，有一定的投资价值。近期技术图形比较难看，向下破位，空头排列，加上大盘仍然震荡，可以耐心等待股价走稳后逐步介入。

　　问：江西长运近期可否投资？

　　答：该公司主营业务包括公路旅客运输、旅游服务、汽车租赁等。这几年的盈利能力一直较为稳定，净资产收益率在16%左右，不过由于竞争愈加激烈，销售毛利率在逐年下滑，去年由于经营费用、管理费用、财务费用的大幅增加，导致主营业务利润率下滑明显。公司经营活动现金净流量保持稳定，不过流动资金缺口较为明显，货币资金2.9亿，流动负债15.4亿。2011年拟非公开增发5500万股，发行价不低于9.26元，目前的股价已远低于当时拟非公开增发价。由于现金流紧张，近期公司短期融资券2.6亿元人民币已获得批准，一定程度上缓解了资金的压力。公司股价目前对应的动态PE13倍，不算高，经营总体保持稳定，有一定的投资价值，待股价走稳后可适当介入。（投资需谨慎，以上建议仅供参考。更多内容请关注weibo.com/yangtseycj）

　　林莉 薛蓓