三因素合力驰援A股 4月反弹概率大
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-05 08:08 来源: 中国经济网
虽然3月A股市场阴雨绵绵,但依然挡不住万物复苏的春天脚步。进入4月的A股市场,又将给投资者带来怎样的预期?
经过细心梳理不难发现,4月份的基本面仍存在许多值得挖掘的乐观因素,资金供给宽裕、长线资金入市提速、史上4月行情的规律等因素或为4月的行情提供推动力。
资金供给宽裕渐成共识
刚完成换届的中国人民银行货币政策委员会,在今年的首次例会上就释放出了宽松信号。来自央行网站消息,日前召开的央行货币政策委员会第一季度例会指出,要继续实施稳健的货币政策,同时引导货币信贷平稳适度增长。其中“引导货币信贷平稳适度增长”,是时隔一年后首度出现。
由于货币政策和监管政策不断收紧,2011年货币供应量增长不断放缓,广义货币供应量(M2)增速由年初的17.2%一路回落到年末的13.6%,今年1月份再次回落到12.4%。但2月份M2增长13%,比1月份小幅回升了0.6个百分点。有关专家认为,M2增速回升是个趋势,3月份会在2月份的基础上进一步回升。预计今年全年M2增速可能达到15.3%,高于央行初定的14%的目标。
根据历史经验分析,市场见底前比较明显的特征是稳定类行业跌幅缩小,而市场出现趋势性拐点一定开始于信贷为标志的放松政策。
长线资金入市开始提速
值得关注的是,4月3日晚,中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合宣布,新增合格境外机构投资者(QFII)投资额度500亿美元,总投资额度达到800亿美元;同时,新增人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度500亿元,总额达到700亿元。按照新增额度计算,共计最高将为A股带来近4000亿元的增量资金,对A股可谓重磅利好。
从历史数据来看,QFII投资行为稳定,偏向长期持有,不通过频繁交易获利,资产配置中股票长期保持较高比例,波动幅度较小;从交易品种来看,QFII更为偏爱资产规模大、成长性高、估值合理、市场流动性好的蓝筹股。这将对当前疲弱的A股市场,起到巨大的提振作用。
事实上,其他长线资金的入市脚步也在加快。3月29日,全国社保基金理事会召开,16家基金公司参与,在目前这个敏感时期,该会议举行备受关注。虽然,之前市场对养老金委托运营低于预期有点失望,但是广东省的先行先试,在政策方面是一个非常重要的导向。
史上4月行情先扬后抑
从沪指近年4月走势看,下跌似乎多于上涨。
2011年4月,在2、3月持续反弹后,沪指月K线在4月冲高回落,随后展开下跌;2010年4月的情况与2011年同期类似,同样是2、3月反弹,4月冲高后下跌;2009年4月,行情正处于2009年大反弹的中间位置,前后都是上涨,因此当月也是上涨;2008年4月,沪指自1—3月持续下跌后终于出现反弹,但反弹后是继续熊途;2007年4月情况与2009年同期类似,都处于牛市上涨中期,因此当月大涨;2006年4月,继2、3月横盘整理后,4月开始大涨;2005年4月小幅下跌1.87%。从日K线图看,4月上半月形成了一次反弹,中旬又展开下跌;2004年4月的情况与2010年、2011年类似,是冲高回落见顶;2003年4月与2002年4月均属于横盘整理期,因此涨幅在1%以下;2001年4月和2000年4月则同属于上涨途中,因此微涨。
从2001年来4月行情看,和当前行情类似的只有2005年4月,即在2月反弹、3月下跌情况下,4月初形成反弹,但中旬之后继续探底。不过,2005年4月距离真正的历史大底——998点已经不远。
从上述分析看,即使不考虑政策因素,4月出现反弹的几率都较大,而一旦有政策刺激,反弹出现的可能性将会更大。
(责任编辑:彭金美)